直播电商行业专题报告：遥望网络扭亏为盈，东方甄选发力自营_11页_1mb

遥望网络与东方甄选直播电商行业分析报告总结

核心内容概览

本报告分析了直播电商行业中两家代表性公司——遥望网络（星期六旗下）和东方甄选的运营情况及未来前景。报告指出，行业正从传统的线下购物向基于兴趣内容的线上直播购物转型，强调内容与供应链整合的重要性。

主要观点

遥望网络（星期六）

1. 业绩表现

   • 2022年上半年实现扭亏为盈，预计净利润为2.15亿元-2.45亿元（已扣除股权激励费用）。
   • 2022年GMV预计达200亿元，同比增长显著。

2. 业务发展

   • 直播电商业务在5-6月加速增长，5月增长约80%，6月增长达120%。
   • 业务恢复受疫情影响，但随着疫情控制，恢复势头强劲。

3. 规模效应

   • 遥望网络的中后台人员规模庞大，具备较强的规模效应，未来利润释放空间较大。
   • 2022年上半年净利润/GMV仅为4%，主因艺人直播占比高（约60%）和中后台效率未完全释放。

4. 技术与运营优化

   • “遥望云”系统上线后，显著提升直播运营效率，团队月度直播时长从30-50小时提升至80-100小时。
   • 临平仓投入运营，支持更大规模的供应链管理，提升物流效率。

5. 未来展望

   • 2022年GMV有望突破200亿，净利润率有望保持稳定。
   • 业务持续扩张，涵盖更多品类，如服饰、珠宝等。

东方甄选

1. 发展战略

   • 东方甄选定位为集品牌打造、文化传播、直播带货于一体的新物种。
   • 主打农产品和文化产品，通过内容输出建立消费者粘性。

2. 自营产品发展

   • 截至2022年7月17日，推出18款自营产品，GMV达1761万元。
   • 自营产品计划每月推出5-10款，一年内达到100款，主要为爆款产品。

3. 短期表现与挑战

   • 自6月10日爆红后，短期处于筑底阶段，流量运营与供应链仍需优化。
   • 主账号每日观看人次约2000-3000万，GMV在1500-2500万之间。

4. 细分直播间表现

   • 图书直播间观看人次稳定在150-300万，GMV在60-150万之间。
   • “美丽生活”直播间表现亮眼，GMV在50万左右，7月9日达到254万，具备较大潜力。

5. 未来预期

   • 自营产品突破100款后，预计带货能力显著提升。
   • 有望拓展至天猫、京东等平台，实现从渠道商向品牌商的转型。

关键信息

• 行业趋势：兴趣电商快速发展，内容与供应链整合成为关键。
• 遥望网络优势：拥有成熟的流量矩阵、丰富的艺人资源、强大的供应链体系和“遥望云”系统支持。
• 东方甄选潜力：凭借优质内容和文化输出，建立较强的用户粘性，自营产品表现亮眼，未来增长空间大。
• 财务指标：
  • 遥望网络2022年PE为22.9x
  • 东方甄选2022年PE为10.8x
• 风险提示：政策监管、行业竞争、红人孵化效果、新业务发展、数据偏差等风险需关注。

投资建议

• 投资评级：看好星期六和新东方在线，认为其在兴趣电商赛道具备较大发展潜力。
• 评级说明：
  • 买入：证券相对于沪深300指数上涨20%以上
  • 增持：证券相对于沪深300指数上涨10%-20%
  • 中性：证券相对于沪深300指数波动在-10%至10%之间
  • 减持：证券相对于沪深300指数下跌10%以下

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风险提示

1. 政策监管风险：行业快速发展伴随监管趋严。
2. 行业竞争风险：竞争加剧，需持续创新和优化。
3. 红人孵化风险：红人孵化投入大，效果可能不及预期。
4. 新业务风险：新业务需大量资源投入，存在不确定性。
5. 数据偏差风险：依赖第三方数据，可能存在偏差。

投资评级说明

• 证券相对评级：以6个月内相对于沪深300指数涨跌幅为标准。
• 行业相对评级：以6个月内行业指数相对于沪深300指数涨跌幅为标准。

法律声明

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