20151207-中国银河-建筑与工程行业_年底行情_转型成长和政策驱动两条主线_14页_1mb

银河建筑周报·建筑与工程行业总结

一、核心投资逻辑与重点推荐公司

核心组合

• 推荐股票：达实智能、洪涛股份、美晨科技、苏交科
• 组合说明：
  • 限配4只股票，为近期最看好的4只股票
  • 初始等额权重，后续通过买入、卖出方式调整持仓
  • 每周最多调整一次，且需在周报中说明调整原因

核心观点

• 投资主线：转型成长与政策驱动
  • 转型成长：重点关注医院建设、大健康、生态建设等领域的投资机会，推荐个股包括：弘高创意、达实智能、苏交科、美晨科技、洪涛股份、岭南园林、尚荣医疗、东南网架等
  • 政策驱动：
    • 国企改革：建筑央企改革及地方国企相关个股如隧道股份、中国海诚、中建集团、山东路桥等
    • 一带一路：后续仍有超预期落实可能，预计中国在“泛亚铁路”项目中可获得超过3000亿元市场份额，重点可关注中国交建、中国铁建、中国中铁、中国电建、葛洲坝、中冠A、宝鹰股份等

二、行情复盘

• 整体表现：
  • 上证综指涨幅为2.58%
  • 深证成指涨幅为3.07%
  • 中信建筑指数涨幅为1.92%，跑输沪深300指数1.47个百分点
• 建筑个股表现：
  • 涨幅较高的包括：广田股份（12.91%）、粤水电（10.16%）、达实智能（8.95%）、东南网架（8.89%）、腾达建设（7.33%）
  • 跌幅较大的包括：瑞和股份（-13.04%）、岭南园林（-9.01%）、延长化建（-7.60%）、北新路桥（-6.40%）、新疆新建（-5.06%）

三、重点股票池

• 推荐股票：岭南园林、弘高创意、中冠A、金螳螂、亚厦股份、东南网架、中化岩土、延华智能、尚荣医疗、葛洲坝

四、调研与报告摘要

东方新星调研纪要

• 公司为中国石化勘察设计院改制，主营工程勘察、岩土工程施工
• 预计2015年利润下降50%-20%
• 在储备冻库领域具有国内领先地位，未来将拓展至基础设施、地铁等新领域
• 外延拓展将围绕产业链上下游，发展EPC业务

中化岩土调研纪要

• 主营强夯业务，从石油石化拓展至港口码头、军工、机场等领域
• 未来将涉足地铁、地下管廊、海绵城市等，打造特色工程服务商
• 2015-2017年目标年均增长85%
• 通用航空和文化传媒为未来重点发展方向，参股九梦，继续投资影视及衍生产品

五、行业动态

• 交通运输：
  • 11月27日，交通运输部召开专家会议，推动PPP操作手册出台，鼓励投融资模式创新
  • 智能交通或率先受益
• 中泰铁路：
  • 12月3日，中泰铁路合作框架文件签署，全长867公里，时速约180公里
  • 中方将提供技术许可、人员培训、融资支持，合资公司负责投资及运营

六、公司动态跟踪

新签订单

• 龙建股份：中标多个工程项目，包括高速公路、地下停车场等
• 龙元建设：签署奉化市道路工程PPP合同，金额约4.4亿元；拟中标温州市洞头区市政基础设施PPP项目，金额约16亿元
• 葛洲坝：竞得广州荔湾区土地使用权，金额26.7亿元
• 达实智能：签署石家庄市城市轨道交通3号线综合监控系统集成合同，金额7180万元
• 中工国际：签署津巴布韦污水泵站及污水处理厂项目合同，金额7350万美元

融资与投资

• 粤水电：参与韩江高陂水利枢纽PPP项目，总投资约61.5亿元
• 东方园林：拟发行股份及支付现金购买中山环保、上海立源股权，支付金额合计127,462.46万元
• 广田股份：向控股子公司增资7000万元，广田智能注册资本增至1亿元
• 中衡设计：收购重庆卓创国际工程设计公司，完成工商变更
• 中国中铁：拟以资产置换方式收购中铁二局，交易金额约115.46亿元

股东变动与激励

• 安徽水利：水建总公司将16.07%股权无偿划转给建工集团
• 设计股份：中科汇通将其持有的5.43%股份质押给光大证券
• 赛为智能：董事、高管增持股份，公司回购注销部分限制性股票
• 岭南园林：控股股东增持636,200股，持股比例升至43.76%
• 东方园林：资产重组后股票于12月7日复牌

七、评级标准

• 行业评级：
  • 推荐：行业指数超越交易所指数平均回报20%及以上
  • 谨慎推荐：行业指数超越交易所指数平均回报
  • 中性：行业指数与交易所指数平均回报相当
  • 回避：行业指数低于交易所指数平均回报10%及以上
• 公司评级：
  • 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上
  • 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%
  • 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当
  • 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上

八、覆盖股票范围

• 港股：中国铁建（01186.HK）、中国中铁（00390.HK）、中国交建（01800.HK）
• A股：中国建筑（601668.SH）、中国海诚（002116.SZ）、苏交科（300284.SZ）、达实智能（002421.SZ）、延华智能（002178.SZ）、赛为智能（300044.SZ）、中国化学（601117.SH）、三维工程（002469.SZ）、围海股份（002586.SZ）、东华科技（002140.SZ）、金螳螂（002081.SZ）、洪涛股份（002325.SZ）、亚厦股份（002663.SZ）、尚荣医疗（002551.SZ）、普邦园林（002663.SZ）、棕榈园林（002431.SZ）、蒙草抗旱（300355.SZ）等

九、免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议
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十、联系方式

• 分析师：周松（021-68596786，zhousong_yj@chinastock.com.cn）
• 鸣谢：黄骥（021-68596760，huangji@chinastock.com.cn）
• 其他贡献者：李锐