20210619-开源证券-煤炭开采行业周报_政策停产加剧煤炭紧供给_持续看好煤炭股行情_21页_1mb

报告摘要

2021年6月中旬，煤炭行业受到政策性停产和矿难频发的双重影响，导致供给持续收紧，推动煤价上涨。动力煤和炼焦煤价格均处于高位，行业整体景气度较高。分析师张绪成认为，在当前供需紧张的背景下，煤炭股行情仍被持续看好。

需求强劲：夏季用煤高峰期到来，南方各省用电负荷持续上升，尤其是广东创下历史新高。工业及居民用电支撑电厂日耗，库存低位运行，补库需求旺盛。
供给受限：矿难频发导致河南、山西等主产地加大安检力度，实施政策性停产或减产，影响煤炭供给。同时，澳煤禁运及山东焦煤去产能进一步加剧了焦煤供给紧张。
煤价高位运行：动力煤价格持续上涨，CCTD秦皇岛现货交易价（5500K）创二季度新高，达到950元/吨；焦煤价格也保持高位稳定，期货价格出现显著上涨。
估值偏低：煤炭板块PE为11.0倍，PB为1.21倍，均位列全A股尾部，具备估值提升空间。
投资建议：分析师持续看好煤炭股行情，认为龙头公司全年业绩对应估值较低，二季度年化估值更优。推荐关注高分红、新产业转型、国改深化、经济复苏高弹性及债务重组受益标的。

动力煤：
- 港口价格：CCTD秦皇岛现货交易价（5500K）上涨至950元/吨，环比上涨3.04%。
- 产地价格：陕西榆林Q5500市场价上涨2.90%，山西大同Q5800车板价上涨2.40%，内蒙鄂尔多斯Q5300车板价上涨5.33%。
- 国际价格：欧洲ARA港动力煤现货价上涨1.59%，纽卡斯尔NEWC动力煤现货价上涨3.65%。
- 库存：秦港库存上涨4.12%，广港和长江口库存分别下跌4.95%和4.90%。
炼焦煤：
- 港口价格：京唐港主焦煤（山西产）报价2100元/吨，环比持平。
- 产地价格：山西吕梁主焦煤市场价、山西古交肥煤车板价、河北焦煤价格均保持稳定。
- 国际价格：海外硬焦煤价格环比上涨5.28%。
- 期货价格：焦煤期货价格大涨4.83%，期货升水扩大。
- 库存：国内独立焦化厂炼焦煤库存微跌，库存可用天数下降2.39%；样本钢厂炼焦煤库存微升，库存可用天数微涨0.80%。
- 焦炭价格：现货价格持平，期货价格微涨4.48%，期货贴水缩小。
- 螺纹钢价格：现货微跌0.98%，期货下跌2.07%。

政策影响：全国多地因矿难频发实施政策性停产，河南、山西等地煤矿受安检影响，部分停产，影响供给。
安全法规更新：《中华人民共和国安全生产法》修改，强调企业安全生产第一责任人，加强安全监管。
市场调控：国家发改委和市场监管总局联合调研，防止市场投机炒作，稳定煤炭价格。
行业数据：
- 5月份全国原煤产量16.2亿吨，同比增长8.8%。
- 5月份全社会用电量6724亿千瓦时，同比增长12.5%。
- 1-5月全国水泥产量9.22亿吨，同比增长19.2%。