20210619-安信证券-煤炭周报_产地供给难以释放_下游高日耗低库存支撑煤价_21页_2mb

煤炭行业周报总结

核心内容概述

2021年6月19日的煤炭行业周报显示，煤炭市场整体呈现稳中偏强走势，主要受产地供给紧张及下游需求支撑影响，煤价持续上涨。同时，焦炭及焦煤市场也保持相对稳定，但存在供应收紧预期，对价格形成支撑。此外，煤炭板块整体表现弱于大盘，但部分个股表现突出，如潞安环能、恒源煤电等。

主要观点

1. 产地煤价持续反弹，海外煤价保持高位

• 山西大同：Q5500动力煤价格为780元/吨，周环比上涨15元/吨。
• 陕西榆林：Q5800动力煤价格为780元/吨，周环比上涨71元/吨。
• 内蒙古鄂尔多斯：Q5500动力煤价格为755元/吨，周环比上涨46元/吨。
• 国际煤价：澳洲纽卡斯尔动力煤价格为130.02美元/吨，周环比上涨4.58美元/吨；澳大利亚峰景矿硬焦煤价格为199.5美元/吨，周环比上涨10美元/吨。

2. 港口库存小幅上涨

• 重点港口（国投京唐港、秦皇岛港、曹妃甸港）库存为1145万吨，环比上涨2万吨。
• 长江口库存为442万吨，环比上涨23万吨。

3. 煤价支撑因素

• 供给端：煤矿因安全事故频发，停产面扩大，导致供给偏紧。
• 需求端：进入用煤旺季，民用电与工业用电支撑需求，部分电厂库存仍处于低位，有补库存需求。
• 成本上升：到港成本不断增长，进一步支撑煤价。

4. 焦炭价格平稳

• 唐山二级冶金焦：价格为2710元/吨，周环比持平。
• 临汾二级冶金焦：价格为2540元/吨，周环比持平。
• 天津港一级冶金焦：价格为2970元/吨，周环比持平。

5. 焦炭市场预期

• 限产预期增强：部分地区焦企已执行限产，后期限产范围可能扩大。
• 需求支撑：钢厂高位开工，厂内库存偏低，刚需较好，采购节奏加快。
• 期货拉涨：带动市场情绪上扬，预计焦炭价格稳中偏强运行。

6. 焦煤价格稳中向好

• 港口焦煤价格：京唐港主焦煤价格为2100元/吨，周环比持平。
• 产地焦煤价格：山西低硫、高硫价格分别上涨30元/吨和46元/吨，其他煤种价格平稳。
• 供应收紧：主产区煤矿安全检查趋严，部分区域限产，资源紧张局面加剧。

关键信息

7. 投资建议

• 动力煤：价格超预期，板块估值处于历史底部，建议关注潞安环能、兖州煤业、山西焦煤、中煤能源、新集能源、陕西煤业、山煤国际。
• 行业评级：维持“领先大市-A”评级。

8. 风险提示

• 宏观经济预期扭转不及预期。
• 库存去化进程慢于预期。
• 煤炭价格大幅下跌。
• 焦化行业环保政策变化。

本周市场行情回顾

9. 煤炭板块表现

• 煤炭板块：本周跌幅为3.4%，同期沪深300跌幅为2.3%，深证成指跌幅为1.5%。
• 子板块：无烟煤涨幅最大为0.0%，焦炭跌幅最大为4.6%。

10. 上市公司表现

• 涨幅前五：恒源煤电（+4.93%）、安源煤业（+4.93%）、陕西黑猫（+3.92%）、华阳股份（+3.36%）、云维股份（+2.67%）。
• 跌幅后五：金瑞矿业（-8.9%）、金能科技（-8.7%）、美锦能源（-7.8%）、郑州煤电（-6.8%）、昊华能源（-6.3%）。

本周行业动态

• 河南煤矿：因安全事故频发，7对矿井实施停产整顿，影响产能1140万吨/年。
• 广西煤矿：深化安全专项整治三年行动，强化煤矿安全监管。
• 宁夏新能源：新能源装机容量占发电总装机的44%，新能源利用率达97.6%。
• 加拿大：承诺不再批准动力煤开采项目，因环境影响与气候承诺不符。
• 河南电网：进入迎峰度夏期，预计夏季用电负荷将突破7000万千瓦，存在供电缺口。
• 山西安全检查：开展为期一个月的安全生产集中检查督查，确保煤矿安全。
• 湖北煤矿：停止井下采掘活动，开展设备检修，确保安全运行。
• 内蒙古新能源：新能源装机容量居全国第一，占比超过1/3。
• 河北去产能：超额完成“十三五”时期去产能任务，钢铁产能压减至2亿吨以内。
• 乌东德水电站：最后一台机组投产，成为世界第七、中国第四大水电站。

本周上市公司动态

• ST大有：耿村煤矿和常村煤矿恢复生产，核定产能合计540万吨/年。
• *ST平能：撤销退市风险警示，股票简称变更为“ST平能”。
• 淮北矿业：实施“淮矿转债”提前赎回，占转股前已发行股份总额的10.06%。
• 宝泰隆：非公开发行股票申请获受理。
• 中煤能源：5月商品煤产量1004万吨，同比增长8.2%；销量2545万吨，同比增长14.3%。
• 中国神华：5月商品煤产量2410万吨，同比减少2.4%；销量4050万吨，同比增长8.9%。
• 上海能源：实施2020年年度权益分派，每股派发现金红利0.278元，共派发约2.00亿元。
• 兰花科创：实施2020年年度权益分派，每股派发现金红利0.1元，共派发约1.14亿元。
• 安源煤业：对5对矿井实施临时停产，开展安全隐患排查和检修，预计停产期为6月21日至7月4日。

本周煤炭数据追踪

11. 产地煤炭价格

• 山西：
  • 动力煤均价上涨0.83%至823元/吨。
  • 炼焦精煤均价上涨0.32%至1768元/吨。
  • 无烟煤均价上涨2.46%至1110元/吨。
  • 喷吹煤均价与上周持平，为1205元/吨。
• 陕西：
  • 动力煤均价上涨2.01%至676元/吨。
  • 炼焦精煤均价与上周持平，为1470元/吨。
• 内蒙古：
  • 动力煤均价上涨4.90%至659元/吨。
  • 炼焦精煤均价上涨9.81%至1573元/吨。
• 河南：
  • 冶金精煤均价与上周持平，为1446元/吨。

12. 中转地煤价

• 京唐港：山西产主焦煤价格与上周持平，为2100元/吨。

13. 国际煤价

• 纽卡斯尔NEWC动力煤：上涨3.65%至130.02美元/吨。
• 理查德RB动力煤：下跌0.90%至116.61美元/吨。
• 欧洲ARA港动力煤：上涨1.59%至103.75美元/吨。
• 澳大利亚峰景矿硬焦煤：上涨5.28%至199.5美元/吨。

14. 库存监控

• 秦皇岛港：库存上涨4.12%至506万吨。
• 广州港：库存上涨3.01%至274万吨。
• 京唐港炼焦煤库存：上涨4.69%至335万吨。

15. 下游需求追踪

• 焦炭价格：整体与上周持平。
• 螺纹钢价格：下跌1.75%至5040元/吨。
• 热轧板卷价格：下跌2.20%至5770元/吨。
• 冷轧板卷价格：下跌0.97%至6120元/吨。
• 水泥价格：与上周持平，为434元/吨。
• 尿素价格：与上周持平，为2280元/吨。

16. 运输行情跟踪

• 煤炭运费指数：下跌1.12%至963。
• BDI指数：上涨22.41%至3267。

结论

综上所述，煤炭市场在供给偏紧和下游需求支撑下，预计短期内煤价仍将稳中偏强运行。焦炭市场受限产预期和钢厂刚需支撑，价格保持平稳。焦煤市场因资源紧张，价格稳中向好。尽管煤炭板块整体表现弱于大盘，但部分个股表现亮眼，建议关注相关公司。同时，需警惕宏观经济变化、库存去化速度及环保政策变动等风险。