20210912-开源证券-电气设备行业周报_八月数据超预期_三大弹性方向之上游仍是核心_12页_1mb

电气设备行业周报总结

核心内容

2021年9月12日发布的电气设备行业周报指出，新能源汽车和光伏板块在8月数据表现超预期，行业整体呈现积极态势。报告维持“看好”投资评级，强调三大弹性方向：往上游、往二线、往后周期。报告还详细分析了亚玛顿、中信博、金博股份、三一重能等公司的最新动态及市场表现。

主要观点

新能源汽车行业

• 市场表现：8月电动车国内销量超预期，预计2021年累计销量将达200万辆左右。各车企为抢占市场份额和获得政策支持，优先发展电动车业务。
• 价格趋势：
  • 氢氧化锂价格上涨9.4%，碳酸锂价格上涨11.3%，电解钴价格上涨0.8%，三元材料价格上涨2.2%。
  • 磷酸铁锂正极和三元前驱体价格保持不变。
• 产业链动态：
  • 丰田汽车计划投入90亿美元建造电动汽车电池工厂，计划到2025年建设10条生产线，最终建设约70条生产线。
  • 宁德时代将在2022-2026年向重庆金康供应动力电池。
  • 蜂巢能源8月电池装机量跻身国内TOP5。
  • 多氟多计划扩建六氟磷酸锂及添加剂项目，推动负极材料供应。
• 公司动态：
  • 当升科技、江苏国泰等低估值龙头有望受益于上游涨价。
  • 科士达拟收购宁德时代控股合资公司31%股权，重点发展储能业务。
  • 比亚迪、星源材质、盛新锂能、嘉元科技等公司发布相关公告，涉及股权质押、限售股份解除、股利分配等。
• 政策与技术：
  • 工信部强调需提高锂、钴、镍等关键材料的保障体系。
  • 科技部支持无钴、固液混合电池等前瞻性技术研发。

光伏行业

• 市场表现：终端需求边际向好，龙头公司排产提升，预计美国政策、风光大基地、绿电交易将进一步提升行业景气度。
• 价格趋势：
  • 多晶硅致密料价格环比上涨0.48%，单晶硅片价格保持不变。
  • 多晶电池片价格环比下降1.30%，单晶电池片价格保持不变。
• 产业链动态：
  • 中信博跟踪系统助力海外最大单体光伏电站建设，该项目规模为2.1GW。
  • 华能与进贤县签订1.35GW新能源项目，广东电力与大方县签订3.1GW风光互补发电项目。
  • 陕西公布2021年风电、光伏保障性并网项目，共607万千瓦。
• 公司动态：
  • 金博股份将长期向包头美科供应碳基复合材料产品。
  • 东方日升、锦浪科技、中环股份等公司发布相关公告，涉及政府补助、股利分配、非公开发行等。
• 技术与应用：
  • 随着光伏玻璃行业产能扩张，亚玛顿作为超薄玻璃技术引领者，市占率有望提升。
  • 公司布局BIPV领域，与特斯拉、隆基股份等龙头企业建立合作，分布式市场放量将对公司业绩产生积极影响。

关键信息

• 投资评级：看好（维持）。
• 三大弹性方向：
  1. 往上游：锂资源价格持续上涨，关注氢氧化锂、碳酸锂、电解钴等产品。
  2. 往二线：关注PVDF等紧缺产品，以及扁线电机、铝塑膜等渗透率提升环节。
  3. 往后周期：储能、氢能源处于上升周期，长期前景广阔。
• 重点公司动态：
  • 亚玛顿：预计2021-2023年归母净利润分别为1.90亿、3.32亿、4.40亿元，当前PE分别为44.2倍、25.3倍、19.1倍，首次覆盖，给予“买入”评级。
  • 中信博：助力海外最大单体光伏电站建设。
  • 金博股份：与包头美科签订长期合作框架协议。
  • 三一重能：推出两款超低风速机型，提升单位千瓦扫风面积。
• 风险提示：
  • 新技术发展超预期可能对现有体系造成冲击。
  • 疫情等因素可能导致需求低于预期。
  • 新能源市场竞争加剧，影响行业利润空间。

行业趋势

• 新能源汽车：随着海外市场的拓展，尤其是美国和中国市场的竞争，行业景气度持续提升。
• 光伏：下游需求改善，技术迭代加快，组件、逆变器等终端环节表现亮眼，同时储能和氢能源等后周期方向值得长期关注。
• 风能：超低风速机型的推出，有助于提升风能项目的经济性和可实施性，推动行业进一步发展。

总结

本报告全面分析了新能源汽车、光伏、风能三大行业在2021年9月的市场表现、价格趋势、政策动向及公司动态，强调行业整体向好，特别是上游资源和后周期方向的潜力。同时，报告对相关公司进行了重点跟踪，指出其在行业中的竞争优势和未来增长机会。风险提示部分也提醒投资者关注新技术、市场需求变化及行业竞争加剧等潜在风险。