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上游硅料价格坚挺，电池片需求端发力

核心内容

本报告聚焦于电力设备（中信）行业，重点分析光伏产业链价格走势及电池市场动态，同时汇总近期重点公司公告与行业热点资讯，为投资者提供市场洞察与投资建议。

市场行情

• 电力设备（中信）指数：本周下跌1.61%，跑赢上证指数1.16个百分点。
• 新能源（中信）指数：本周上涨0.74%，跑赢上证指数3.51个百分点。
• 板块表现：涨幅榜前五为百利电气（7.16%）、易世达（6.52%）、中环股份（5.96%）、隆基股份（5.19%）、北京科锐（4.69%）。
• 跌幅榜前五：哈空调（-25.74%）、通达动力（-19.28%）、英可瑞（-18.49%）、英威腾（-18.36%）、盛弘股份（-17.27%）。

行业热点资讯

1. 六部门印发智能光伏发展计划：推动光伏产品与消费电子、交通工具等结合，鼓励太阳能无人机等创新产品发展。
2. “双积分”政策实施：2019年起新能源积分考核将正式开始，对新能源汽车市场形成洗牌效应。
3. 国家发改委降电价措施：分两批落实一般工商业电价平均下降10%，优化营商环境。
4. 2018-2027年全球风电装机容量：预计年均装机将超过65吉瓦，欧洲海上风电发展迅速。
5. 2018年1-2月光伏装机容量：同比增长220%，显示行业强劲增长势头。

光伏产业链价格

• 硅料：价格坚挺，单晶硅料价格不低于130元/公斤，多晶硅料价格在126-128元/公斤。
• 硅片：多晶硅片市场维稳，主流价格3.65元/片，单晶硅片价格4.45-4.5元/片。
• 电池片：
  • 单晶PERC电池片：需求启动，价格主流集中在1.55-1.57元/W。
  • 多晶电池片：价格维持在1.35-1.38元/W，高效率产品需求较好，低效产品需求较弱。
  • 单晶电池片：价格维持在1.45元/W左右，需求平稳。
• 组件：整体平稳，单晶PERC组件价格2.65-2.75元/W，多晶组件价格2.45-2.5元/W，中小组件厂压力较大。

电池市场动态

• 正极材料：
  • 三元材料：NCM523动力型主流价23.5-24万元/吨，NCM111主流价27-28.5万元/吨。
  • 磷酸铁锂：价格下滑至7-7.5万元/吨，行业供过于求，预计2019年将重新受到市场青睐。
  • 钴：价格小幅上涨至66.5-68.3万元/吨，市场情绪偏乐观。
• 负极材料：
  • 价格企稳，低端产品2.8-3.5万元/吨，中端4.8-6.2万元/吨，高端7-10万元/吨。
  • 中小企业面临低价诉求，订单流失；湖南铂威新能源科技有限公司扩产。
• 隔膜：
  • 市场低迷，订单不足，开工率不足一半。
  • 价格区间：干法双拉1.3-1.6元/平，湿法基膜3.2-4.5元/平，陶瓷涂布7-7.5元/平。
• 电解液：
  • 价格主流3.8-5万元/吨，高端产品8万元/吨，低端产品2.5-3.2万元/吨。
  • 原料六氟磷酸锂价格下滑，市场需求清淡，下游低价诉求影响价格。

重点推荐标的

风险提示

• 新能源车行业增速放缓：可能影响电池需求。
• 光伏行业下游需求减弱：可能对产业链价格造成压力。

投资建议

分析师建议重点关注光伏产业链上下游龙头公司，如隆基股份、通威股份、东方日升、汇川技术及正泰电器，这些公司具备较强的市场竞争力和增长潜力。

重点公司公告

• 融钰集团：全资孙公司拟与海新汇智共同设立合资公司。
• 雅百特：拟与内蒙古城投、上海镒洪合资设立供应链公司。
• 麦迪电气：限制性股票解锁流通，共210万股。
• 华光股份：拟出售江苏银行股份，不低于7元/股。
• 华仪电气：为全资子公司提供4,090万元担保。

分析师信息

• 开文明：上海交通大学学士，复旦大学世界经济硕士，有多年证券研究经验，现任新时代证券研究所分析师。

投资评级说明

• 推荐：行业指数强于市场基准，公司股价表现优异。
• 强烈推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。

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