电力设备行业动态分析：政策落地加氢受益，关注特高压与泛在电力物联网推进-20190407-安信证券-22页_2mb

电力设备行业动态分析总结

核心内容概览

2019年4月7日发布的电力设备行业动态分析报告，重点围绕新能源车、新能源发电、电力设备及工控三大板块，分析了行业政策、市场趋势及投资建议。报告指出，随着政策支持的加强，新能源车、光伏、风电及特高压等领域将迎来发展契机。

主要观点

新能源车

• 燃料电池政策落地：首次写入政府工作报告，加氢基础设施建设成为重点。2020年加氢站数量目标为100座，2030年达到1000座。
• 补贴政策：设置缓冲期（3月26日-6月25日），符合2018年技术标准的车辆按0.6倍补贴，燃料电池汽车按0.8倍补贴。缓冲期后，补贴将转向支持充电和加氢基础设施。
• 加氢站建设：加氢站是燃料电池汽车发展的前提，国内加氢站建设成本约1200-1500万元，其中压缩机占比30%。未来随着国产化推进，成本有望下降。
• 投资建议：重点推荐宁德时代、亿纬锂能，建议关注欣旺达。部分车型回归性价比，重点推荐国轩高科，建议关注鹏辉能源。材料及零部件厂商重点推荐当升科技、新宙邦、天赐材料、恩捷股份、璞泰来、杉杉股份、星源材质、三花智控等。

新能源发电

• 光伏板块：2019年是光伏平价元年，产业链价格下降，推动国内装机快速增长。龙头企业上半年订单排满，业绩增长确定性高。
• 风电板块：乌兰察布600万千瓦风电平价示范基地招标，标志着风电进入平价时代。风机大型化趋势明显，未来将聚焦于降低单位千瓦成本。
• 投资建议：重点推荐通威股份、隆基股份、正泰电器、阳光电源、林洋能源，建议关注中环股份、福斯特、捷佳伟创、迈为股份等。

电力设备及工控

• 国家电网建设：2019年一季度电网基建工程开工完成率比往年翻番，特高压和泛在电力物联网成为战略重心。
• 泛在电力物联网：已在多个省市试点推进，如北京、山西、黑龙江、宁夏等，上海亦成立实验室。
• 投资建议：重点推荐国电南瑞、平高电气、正泰电器、隆基股份、通威股份、金风科技、天顺风能，建议关注新联电子、炬华科技、朗新科技、恒华科技、远光软件等。

关键信息

政策支持

• 燃料电池：被写入政府工作报告，加氢基础设施建设成为重点。
• 新能源车：补贴政策调整，缓冲期后转向支持充电和加氢基础设施。
• 风电：乌兰察布风电示范基地招标，为行业指明方向。
• 电力设备：特高压和泛在电力物联网成为未来3-5年的战略重心。

技术发展

• 加氢站：核心技术包括氢气压缩机、高压储氢罐、氢气加注机，目前以进口为主，未来有望实现国产化。
• 光伏：产业链价格下滑，单晶需求稳定，龙头企业的盈利能力仍强。
• 风电：风机大型化趋势明显，未来将通过扩容降低单位成本。

市场趋势

• 新能源车：2019年产销预计170万辆，动力电池装机量预计75-80GWh。
• 光伏：预计2019年装机量将因价格下降和政策推动而增长。
• 风电：2019年装机有望达到30GW，随着平价时代的到来，行业集中度将进一步提高。

投资建议

• 新能源车：重点推荐宁德时代、亿纬锂能，建议关注欣旺达、国轩高科。
• 新能源发电：重点推荐通威股份、隆基股份、正泰电器、阳光电源、林洋能源，建议关注中环股份、福斯特、捷佳伟创、迈为股份。
• 电力设备及工控：重点推荐国电南瑞、平高电气、正泰电器、隆基股份、通威股份、金风科技、天顺风能，建议关注新联电子、炬华科技、朗新科技、恒华科技、远光软件等。

风险提示

• 行业相关政策推出节奏或力度低于预期；
• 新能源车产销量及风电光伏低于预期；
• 电网混改力度不足或节奏迟缓。

本周板块表现

• 电力设备新能源：上涨3.67%，跑输沪深300指数1.23%。
• 细分行业涨跌幅：
  • 一次设备：3.61%
  • 二次设备：4.09%
  • 新能源车：4.40%
  • 光伏：6.62%
  • 风电：-0.13%
  • 核电：2.26%

本周重点股票

• 上涨前五：协鑫集成（21.85%）、阳光电源（11.19%）、金通灵（10.11%）、东方日升（9.59%）、中环股份（8.77%）。
• 下跌前五：天顺风能（-6.3%）、金风科技（-5.77%）、日月股份（-5.72%）、金雷股份（-5.61%）、振江股份（-3.98%）。

本周组合

• 国电南瑞、平高电气、正泰电器、隆基股份、通威股份、金风科技、天顺风能、宁德时代、亿纬锂能、国轩高科。