> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结：特高压建设提速与电力设备行业投资机会 ## 核心内容 本报告围绕“金上-湖北±800KV特高压直流工程开工”这一事件，分析了特高压建设对电力设备行业的影响，并提出了相关投资建议。报告指出，特高压作为新型电力系统的重要支撑，将在“十四五”后半程迎来建设加速，带动设备企业订单和收入增长。 ## 主要观点 - **特高压建设提速**：金上-湖北工程是首个获核准的直流工程，标志着“十四五”期间特高压项目进入实质性推进阶段。该工程采用我国自主研发的多端级联技术，是世界上海拔最高的特高压直流输电工程。 - **电网投资持续增长**：2022年电网投资完成额达5012亿元，2023年预计超过5200亿元。在“十四五”期间，国家电网和南方电网合计计划投资超3万亿元，其中特高压建设将是重点方向。 - **设备企业受益**：特高压建设加快将为相关设备企业带来订单和收入增量，建议重点关注许继电气、国电南瑞、中国西电、平高电气、金冠电气、大连电瓷、华明装备等公司。 - **行业前景看好**：特高压作为电力系统升级的重要手段，其发展将推动电力设备行业整体增长，投资评级为“增持”。 ## 关键信息 ### 项目概况 - **项目名称**：金上-湖北±800KV特高压直流工程 - **工程特点**：采用我国自主研发的多端级联技术，是世界上海拔最高的特高压直流输电工程。 - **技术参数**： - 额定电压：±800KV - 额定容量：800万KW - 线路长度：1901公里 - 输送电量：每年约400亿千瓦时，相当于湖北省全年用电量的六分之一 - **途经地区**：西藏、四川、重庆、湖北 ### 投资趋势 - **2022年电网投资**：5012亿元，同比增长1% - **2023年电网投资预期**：超过5200亿元，再创新高 - **“十四五”期间电网投资**：国家电网2.4万亿元，南方电网6700亿元，合计超3万亿元 ### 投资建议 - **关注企业**：许继电气、国电南瑞、中国西电、平高电气、金冠电气、大连电瓷、华明装备 - **投资逻辑**：特高压建设提速将带来设备需求增长，相关企业有望受益 ### 风险提示 - 电网投资不及预期 - 特高压建设进度滞后 - 招标竞争过于激烈 - 原材料价格波动 ## 投资评级体系 | 投资评级 | 定义 | |----------|------| | 买入 | 股价表现将强于基准指数20%以上 | | 增持 | 股价表现将强于基准指数5-20% | | 中性 | 股价表现将介于基准指数±5%之间 | | 减持 | 股价表现将弱于基准指数5%以上 | | 无评级 | 无法获取必要资料或面临重大不确定性事件 | ### 行业投资评级 | 评级 | 定义 | |------|------| | 增持 | 行业基本面看好，相对表现优于基准指数 | | 中性 | 行业基本面稳定，相对表现与基准指数持平 | | 减持 | 行业基本面看淡，相对表现弱于基准指数 | ## 基准指数说明 - A股市场：以沪深300指数为基准 - 港股市场：以恒生指数为基准 - 美股市场：以标普500或纳斯达克综合指数为基准 ## 免责声明 - 本报告仅供上海证券有限责任公司客户使用 - 未经书面授权，不得发布、复制、引用或转载 - 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性 - 投资决策需基于个人判断，本报告不构成投资建议