20180506-中泰证券-环保工程及服务行业周报_质变_PPP示范项目进一步规范化_9页_1011kb

环保工程及服务行业总结

核心内容概述

本报告分析了环保工程及服务行业的近期动态，重点关注PPP模式的规范化管理、行业政策变化、板块市场走势以及重点公司表现。报告指出，PPP项目正从“重量”向“重质”发展，未来将更注重项目质量与规范性，同时环保督查将持续高压，为工业环保领域带来发展机遇。分析师建议关注运营能力强、综合实力突出的龙头企业，如碧水源、博世科、启迪桑德，以及受益于环保政策的龙净环保、东江环保。

主要观点

• PPP模式规范化：财政部发布通知，对PPP示范项目进行清理和整改，淘汰不规范项目，推动高质量项目发展。
• 政策导向：生态环境部对环评分类进行修订，明确生活垃圾焚烧发电项目的准入条件，加强环保监管。
• 行业发展趋势：环保行业持续受到政策支持，重点在大气治理、固废治理、水处理等领域，其中大气治理板块表现突出。
• 投资建议：推荐碧水源、博世科、启迪桑德等运营能力强、综合实力突出的环保企业，同时关注龙净环保、东江环保等受益于环保督查的公司。
• 市场表现：A股环保板块上周整体上涨，大气治理、环境监测等子板块涨幅领先，水务运营板块回调。

关键信息

行业概况

• 上市公司数量：45家
• 行业总市值：461,305.8百万元
• 行业流通市值：350,474.9百万元

重点公司表现

板块行情回顾

• 整体表现：A股环保板块（申万）上周周涨幅为1.02%，跑赢上证综指和创业板。

• 子板块表现：

  • 大气治理：周涨幅3.59%
  • 环境监测：周涨幅3.06%
  • 固废治理：周涨幅1.68%
  • 水治理：周涨幅1.48%
  • 水务运营：周涨幅-0.80%（回调）

• 涨幅领先公司：

  • 伟明环保：7.84%
  • 盈峰环境：6.18%
  • 清新环境：5.77%

• 跌幅居前公司：

  • 久吾高科：-5.29%
  • 渤海股份：-4.75%
  • 先河环保：-3.72%

行业要闻回顾

1. 环评分类管理名录修订：生态环境部修订了35小类项目的环评类别，简化部分项目环评流程。
2. 生活垃圾焚烧发电准入条件：生态环境部发布试行条件，规范垃圾焚烧发电项目，强调环保规划和治理设施。
3. 广西大气污染防治计划：启动钢铁行业超低排放改造，新（改、扩）建项目需同步建设治理设施。
4. 河南生态环境监测工作要点：强化环境质量监测预警，完善监测网络，提高数据质量。
5. 广东固体废物污染防治计划：目标到2020年建成覆盖全省的固体废物处理体系，实现全过程监管。
6. 海南污染水体治理三年方案：全面实施河长制、湖长制和湾长制，提升水环境质量。
7. 江西水污染防治工作计划：确保水质优良比例，推进黑臭水体治理。

风险提示

• 政策推广不达预期：环保政策执行力度和效果可能不及预期。
• 市场竞争加剧：行业竞争可能影响企业盈利能力和市场份额。
• 项目落地不达预期：PPP项目可能因各种原因无法按计划推进。
• 项目建设不达预期：环保项目可能因技术或资金问题延迟或失败。

投资评级说明

• 行业评级：当前为“增持”，预期未来6~12个月内行业涨幅在10%以上。

重点公告汇总

总结

本报告指出，环保行业正经历从数量扩张向质量提升的转型，PPP项目逐步规范化，政策支持力度加大，推动行业高质量发展。同时，环保督查保持高压，为工业环保带来新的增长点。重点公司如碧水源、博世科、启迪桑德、龙净环保、东江环保表现优异，值得重点关注。投资者应关注政策变化、项目落地情况及行业竞争格局，合理评估投资风险。