20171203-华泰证券-环保公用周报第118期_PPP规范化_民间资本进入获鼓励_14页_809kb

行业周报总结 - 2017年12月03日

核心内容

本周行业重点聚焦于PPP模式规范化及环保行业的发展动态。国家发改委发布《关于鼓励民间资本参加政府和社会资本合作（PPP）项目的指导意见》（79号文），旨在鼓励民间资本参与PPP项目，推动行业规范发展，提高公共产品供给效率，并加快基础设施建设。该文件强调了优先选择运营经验丰富、商业运作水平高、创新能力强的民营企业，标志着PPP进入2.0时代，更加注重运营能力和绩效付费。

主要观点

1. PPP模式进入2.0时代：

   • 强调规范管理，注重运营能力。
   • 民间资本参与的广度和深度提升。
   • 新增PPP项目更注重运营及绩效付费，利好具备强大运营能力和技术实力的环保公司。
   • 存量资产盘活（如TOT、ROT模式）将成为趋势，利好融资成本低、运营能力强的地方国企。

2. 行业政策支持：

   • 强化对PPP项目的规范管理，防止“新官不理旧账”现象。
   • 鼓励民营企业通过多种方式（如成立专项基金）参与PPP项目。
   • 提高PPP项目融资支持，拓宽融资渠道，包括发行债券和资产证券化。

3. 行业前景：

   • 环保行业面临政策利好，特别是危废处理、大气治理等领域。
   • 电力行业盈利可能改善，核电值得关注。
   • 非电市场（如工业环保、市政工程）增长潜力大，将带来新的增长点。

关键信息

行业评级

• 公用事业：增持（维持）
• 环保Ⅱ：增持（维持）

公司推荐

行情回顾

• 上证综指：下跌1.1%
• 深圳成指：下跌1.4%
• 创业板：上涨1.2%
• 环保指数：下跌0.5%
• 电力指数：下跌1.4%
• 燃气指数：上涨1.3%

涨跌幅前三

本周行业新闻精选

1. 河北省环保厅发布《建设项目环境影响评价文件审批及建设单位自主开展环境保护设施验收工作指引（试行)》，推进“放管服”改革。
2. 环保部发布《环境保护重点设备名录（2017版）征求意见稿》，鼓励企业使用环保设备。
3. 国家税务局扩大水资源税改革试点，涉及9个省份。
4. 山东环保厅发布《锅炉大气污染物排放标准(征求意见稿)》，对氮氧化物排放限值进行调整。
5. 环保部发布《重点排污单位名录管理规定（试行)》，实行分类管理。

本周公司公告精选

• 兴蓉环境：与天投实业设立合资公司建设天府新区大林环保发电厂项目，投资13.45亿元。
• 碧水源：设立西藏必兴创业投资合伙企业，基金规模13亿元。
• 东江环保：签署绵阳工业废弃物资源化利用与无害化处置中心及研发基地项目投资协议，总投资约15亿元。
• 启迪桑德：中标宜昌市夷陵区生态环保PPP项目，总投资8.5亿元。
• 清新环境：完成公开发行6.0亿元可转换公司债券。

本周公司重大合同

风险提示

• 政策推进不达预期：地方政府可能未能按计划推进PPP项目。
• 项目进度不达预期：项目实施可能受外部因素影响，进度滞后。

免责声明

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