20171127-华创证券-医药生物行业深度研究报告_中国2型糖尿病防治指南（2017版）_重要更新点评_14页_1mb

《中国2型糖尿病防治指南（2017版）》重要更新点评总结

核心内容

《中国2型糖尿病防治指南（2017版）》是中华医学会糖尿病学分会（CDS）第四次对指南进行更新，自2003年起每四年更新一次，体现了我国糖尿病防治理念的不断进步和临床实践的优化。

主要观点

1. 降糖治疗路径的重要变更

• 治疗分级调整：将2013版的四线治疗改为单药、二联、三联和胰岛素多次注射，更强调个体化治疗。
• 二甲双胍地位提升：从仅适用于超重/肥胖患者变为所有T2DM患者的首选用药，且作为全程用药。
• 二联治疗新增药物：将胰岛素、GLP-1受体激动剂、SGLT-2抑制剂纳入二联治疗选择，标志着糖尿病治疗理念由“单纯控制血糖”向“控制多重心血管危险因素”转变。
• 胰岛素起始时间提前：更早使用胰岛素有助于保护胰岛功能，延缓并发症的发生。
• 预混胰岛素认可度提高：预混胰岛素被确认为胰岛素起始到强化治疗的全程可选方案，与基础胰岛素并列使用。

2. 指南更新对降糖药市场的影响

• 胰岛素市场：指南将胰岛素起始时间提前，预计推动胰岛素使用量逐步增加，利好国内胰岛素企业。
• GLP-1受体激动剂：地位提升至二联治疗，利拉鲁肽通过医保谈判进入新版医保目录，预计渗透率快速提升。
• SGLT-2抑制剂：被纳入二联治疗，与GLP-1受体激动剂共同强调心血管获益。
• 市场趋势：随着指南地位提升，GLP-1受体激动剂的全球销售额快速增长，而DPP-4抑制剂的市场地位下降。

关键信息

1. 降糖治疗路径变迁

2. 胰岛素起始方案对比

• 基础胰岛素：包括甘精胰岛素、地特胰岛素等，优于NPH胰岛素。
• 预混胰岛素：包括预混人胰岛素（二代）和预混胰岛素类似物（三代），预混胰岛素类似物表现更优。
• 门冬胰岛素30：在亚洲人群研究中显示与基础胰岛素治疗HbA1c控制效果相似，且在晚餐后、睡前血糖控制更优。

3. 相关标的

• 通化东宝：国内胰岛素龙头企业，甘精胰岛素已获生产申报受理，预计2018年上市。
• 翰宇药业：国内利拉鲁肽首仿可能，以化药6类申报临床，有望于2019年率先上市。

风险提示

• 招标降价风险：市场竞争加剧可能导致价格下降。
• 产品研发进度不达预期：相关药物的临床试验和审批可能受阻。

行业评级

• 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上。

附录

• 图表目录：包含指南更新史、治疗路径、胰岛素方案对比等图表。
• 分析师信息：宋凯、邱旻、孙渊、李明蔚等，均为华创证券研究所成员。
• 联系方式：提供北京、广深、上海分部的销售通讯录。

总结

本次《中国2型糖尿病防治指南（2017版）》更新标志着我国糖尿病治疗理念与国际接轨，强调早期胰岛素应用和心血管风险控制。降糖治疗路径调整将对胰岛素、GLP-1受体激动剂及SGLT-2抑制剂市场产生积极影响，尤其是胰岛素和GLP-1受体激动剂。指南更新后，相关企业如通化东宝和翰宇药业有望受益，但需警惕招标降价和研发进度风险。