20171126-国金证券-生物技术行业行业研究_2017版糖尿病防治指南即将发布_胰岛素与GLP-1激动剂用药提前_4页_429kb

生物技术行业研究：糖尿病防治指南更新对行业的影响

核心内容

2017版《中国2型糖尿病防治指南》即将发布，标志着糖尿病治疗策略的进一步优化。该指南由中华医学会糖尿病学分会（CDS）修订，自2003年起每几年更新一次，此次更新主要基于近年来的临床证据，强调更早使用胰岛素和GLP-1激动剂，同时提升二甲双胍的地位，并增加对SGLT-2抑制剂的指导。

主要观点

1. 降糖治疗路径更新

• 治疗阶段划分：从原“一线、二线、三线、四线”调整为“单药、二联、三联、胰岛素多次注射”。
• 胰岛素使用提前：将胰岛素和GLP-1激动剂的使用从三线提前至二联阶段，有助于推动注射类药物的普及。
• 二甲双胍地位提升：作为单药治疗的首选，继续巩固其在糖尿病治疗中的核心地位。
• SGLT-2药物纳入：新增对SGLT-2抑制剂的指导，表明其在降糖治疗中的重要性逐步提升。

2. 预混胰岛素重要性提高

• HbA1c标准调整：起始胰岛素治疗标准从 $>7.0%$ 改为 $\geq 7.0%$，短期强化治疗标准从 $>9.0%$ 调整为 $\geq 9.0%$。
• 预混胰岛素的认可：指南肯定预混胰岛素在口服药物失效后的治疗价值，强调其在控制晚餐后和睡前血糖方面的优势。

3. 慢性并发症防治加强

• 并发症现状：三甲医院中，II型糖尿病患者高血压、脑血管病、心血管病等并发症患病率较高。
• 防治重点更新：指南对降脂、降压、抗血小板治疗、慢性肾脏病（CKD）及视网膜病变等进行了更新，并设定了新的目标值。
• 新增关注点：纳入老年糖尿病患者的血糖、血压、血脂管理建议，以及睡眠呼吸暂停综合征（OSAHS）的诊断标准更新。

关键信息

投资建议

• 推荐企业：胰岛素龙头企业通化东宝。
• 二甲双胍进口替代：国内有160余家药企具备二甲双胍制剂文号，但市场主要由外资企业占据，仿制药一致性评价可能带来进口替代机会，关注上海医药、中国生物等。

风险提示

• 招标降价政策：可能对行业利润造成压力。
• 仿制药一致性评价进展：影响企业市场竞争力和产品上市节奏。

行业投资评级说明

• 买入：预期行业未来3-6个月内涨幅超过大盘15%以上。
• 增持：预期行业未来3-6个月内涨幅在5%-15%之间。
• 中性：预期行业未来3-6个月内涨幅与大盘基本持平。
• 减持：预期行业未来3-6个月内跌幅超过大盘5%以上。

特别声明

• 本报告由国金证券发布，仅限中国大陆使用。
• 报告内容基于公开资料，不构成投资建议，使用时需专业解读。
• 报告观点可能与市场实际或其它研究报告存在差异。