20230627-华安证券-债市情绪面周报（6月第4周）_回调后市场普遍看震荡_7页_876kb

主要观点总结

卖方市场情绪指数保持稳定，利率加权指数和不加权指数录得025和027，与上周持平；机构观点总体中性偏多。

利率债方面，机构持中性和偏多态度，4家偏多、6家中性、1家偏空；观点预7月谨慎看多，关注基本面疲软、政策不及预期和流动性风险，支持债市调整。

信用债焦点在信用利差和地方化债，城投信用利差结构分化，部分省份降至低位，需警惕弱区域投资；地方债务压力加大，融资受限。

可转债机构意见分歧，3家偏多、3家中性，关键词包括估值位置和政策预期，传统转债估值较高但风险未消。

买方市场情绪指数下降至097，换手率减少，市场交易清淡；杠杆率下降，国债期货多空比变化显示空头情绪增强。

整体，报告指出债市存在多空因素，情绪偏弱可能支撑空头，风险提示流动性问题为主。