20220107-大有期货-饲料养殖研究周报_上升动能减弱_价格继续回调_14页_876kb

饲料养殖周报总结（20220104-20220107）

核心内容概述

本周饲料养殖市场整体呈现上升动能减弱、价格继续回调的态势。玉米、鸡蛋和生猪等主要品种价格走势均受到节日因素和市场供需变化的影响，整体维持震荡或震荡偏弱运行。养殖利润方面，生猪养殖利润率下降，蛋鸡养殖利润有所回调。

主要观点

1. 市场基本面

• 玉米：临近春节，市场购销逐渐转弱，但价格较为坚挺，预计盘面高位震荡。
• 鸡蛋：价格处于高位，上行乏力，但节日消费支撑价格，预计盘面价格震荡运行。
• 生猪：受大量冻肉出库影响，现货价格下跌，预计盘面价格震荡偏弱。

2. 国际出口动态

• 巴西：预计1月玉米出口量为250万吨，高于2021年1月但低于12月的330万吨。
• 阿根廷：截至2021年12月29日，农户已销售4710万吨2020/21年度玉米，比去年同期高出470万吨。2020/21年度阿根廷玉米产量预计为5250万吨。
• 巴西小麦：由于农业税收人员抗议，桑托斯港口无法及时卸货进口小麦，影响物流效率。

3. 库存情况

• 北方港口库存：截至12月31日为323万吨，维持回升趋势。
• 南方港口库存：截至12月31日为36.7万吨，同样处于回升阶段。

4. 养殖利润

• 生猪养殖利润率：自繁自养模式为-6.5%，外购仔猪模式为5.8%。
• 蛋鸡养殖利润：截至12月29日回调至33.66元/羽。

5. 猪粮比价

• 猪粮比价下行，显示生猪养殖成本压力增大。
• 农业农村部公布的存栏数据出现拐点，但短期内生猪供应仍较为充足。

6. 跨期价差

• 鸡蛋1-5合约价差：反映近期与远期价格走势差异。
• 玉米1-5合约价差：同样显示市场对未来价格的预期。
• 鸡蛋5-9合约价差：反映中长期价格走势。
• 玉米5-9合约价差：市场对后续供应和需求的预期较为谨慎。
• 鸡蛋9-1合约价差：显示市场对远期价格的看跌情绪。

关键信息

• 市场趋势：整体呈现震荡或偏弱走势，上升动能减弱。
• 节日因素：春节临近，节日消费对鸡蛋价格有所支撑，但对生猪价格形成下行压力。
• 国际动态：巴西和阿根廷的玉米出口数据对全球供需格局产生影响，巴西港口因抗议活动影响小麦进口物流。
• 库存变化：北方和南方港口库存均维持回升趋势，反映市场供应有所增加。
• 养殖利润：生猪养殖利润率下降，蛋鸡养殖利润回调，显示行业盈利能力承压。
• 猪粮比价：下行趋势表明生猪养殖成本上升，利润空间被压缩。

数据来源

• 数据来源：iFind、大有期货投研中心
• 报告发布机构：大有期货有限公司
• 投研分析师：欧航棋
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