20160829-中泰证券-电力设备与新能源行业周报_新能源汽车政策再吹风_积极关注电改板块_16页_657kb

报告摘要

电力设备与新能源行业周报总结

核心内容概览

本周电力设备和新能源板块整体下跌 1.27%，其中风电板块跌幅最大，达 4.23%，新能源汽车指数下跌 2.51%，锂电池指数下跌 2.17%，工控自动化、发电设备等板块也出现不同程度下跌。尽管板块整体承压，但部分公司表现亮眼，如 七星电子、合纵科技、甘肃电投、科达股份、欣泰电气等涨幅居前，而 通裕重工、当升科技、宏磊股份、南玻A、杭电股份等跌幅居前。

行业动态

新能源汽车与锂电池

新能源汽车政策调整：政府部门拟提高补贴准入门槛，完善补贴标准和机制，改进资金拨付方式，并建立地方政府为责任主体的监管体系，旨在促进新能源汽车行业的健康发展。
补贴政策落地时间：预计骗补核查、补贴调整、准入门槛、车型目录等政策将在 9-10月份 落地，若不出现极端情况，年底抢装行情仍值得期待。
动力锂电池产能：预计2016年底动力锂电池产能将突破 100GWh，表明行业持续扩张。
地方政策支持：多地出台新能源汽车充电桩建设政策，如杭州规定自用充电桩建设主体为车企，上海要求住宅配建停车位 100% 建设充电设施或预留建设条件，北京规划2020年推广新能源汽车 40万辆。
企业动态：上汽通用 投资17.2亿元建设锂电池组装厂，格力收购珠海银隆，斑马快跑 获得1.5亿元融资，力帆股份 调整智能新能源汽车能源站项目融资规模，特斯拉 发布续航达 315英里 的电池。

电改、电网及能源互联网

国家电网推进电改：国家电网董事长舒印彪强调将用市场化手段推进改革，支持电动汽车等新兴产业，并计划尽快组建电力交易中心。
电力市场化改革：24个省区已开展大用户直接交易，江苏拟年内开展电力竞价交易，交易出清方式不同于广东模式。
特高压工程进展：扎鲁特-青州±800kV特高压直流工程 开工，标志着国家电网在特高压领域继续推进。
电力交易数据：北京电力交易中心新能源跨区外送电量达 207.34亿kWh，同比增长 44%，助力清洁能源消纳。

新能源发电

可再生能源补贴目录：财政部已签署第六批可再生能源电价附加资金补助目录，包括约680个地面光伏电站、总计约19.5GW，以及部分分布式项目。补贴缺口累计达 550亿元，预计财政部将通过其他渠道补足。
光伏发电政策：光伏发电增值税优惠政策将执行至 2018年底，实行 即征即退50% 的政策。
核电发展：2016年上半年核电累计发电量达 27594.90亿kWh，占比上升至 3.46%，未来核电招标有望启动。
光伏项目进展：粤水电 投资45亿元建设1200MW抽水蓄能电站，延安落地全球最大光伏玻璃生产线项目，总投资7.5亿元。

公司动态

金风科技：上半年营收109.2亿元，同比增长15.82%，预计1-3季度归母净利润 21.07-31.62亿元。
国轩高科：上半年营收23.99亿元，同比增长 169.11%，归母净利润5.36亿元，同比增长 138.77%，预计1-3季度归母净利润 6.97-7.97亿元。
亿纬锂能：上半年营收8.21亿元，同比增长 29.58%，归母净利润0.89亿元，同比增长 44.21%，预计1-3季度归母净利润 1.41-1.69亿元。
炬华科技：上半年营收5.63亿元，同比增长 7.37%，归母净利润1.27亿元，同比增长 20.6%。
林洋能源：上半年营收14.32亿元，同比增长 22.10%，归母净利润2.2亿元，同比增长 30.37%。
沧州明珠：上半年营收12.16亿元，同比增长 25%，归母净利润2.57亿元，同比增长 185.4%。
富临运业：上半年营收6.03亿元，同比减少 6.64%，归母净利润6232万元，同比减少 38.75%。
南都电源：与星洲科苑签订 120MWh 用户侧储能电站合同，是目前国内规模最大的商用储能设备项目。

投资建议

新能源汽车与电改板块：是电力设备新能源行业的投资主线。新能源汽车板块因前期调整较大，风险已释放，短期可关注 三元、车桩运营、物流车、Tesla供应链。
电改推进：配网售电等相关政策有望进一步落地，短期可关注高弹性配网设备商与配网投资运营商。
长期看好用电服务板块：包括售电、削峰填谷储能等，重点推荐用户地推快、覆盖广、粘性强、有创新商业模式的龙头企业。
发电侧承压：建议重点关注“大集团小公司”类型的国企改革标的。
光热支持政策待发：产业有望迎来从0到1的跨越，看好核心设备供应商与EPC龙头企业。
重点推荐组合：北京科锐、涪陵电力、合纵科技、华友钴业、东方能源。