20170709-华泰证券-有色金属及新材料行业周报_预期修复终现_稀土行情延续_16页_2mb

行业周报总结：2017年07月09日

核心内容概览

本行业周报主要聚焦于有色金属及新材料行业的表现，强调当前市场对有色金属板块的预期修复及行情的持续性。报告指出，铝和稀土板块的行情尚未结束，市场对政策与基本面的认知仍存在不足，叠加风险偏好的回升，对行业后续发展持乐观态度。

主要观点

1. 预期修复：市场对有色金属板块的悲观预期正在逐步修复，尤其在铝和稀土领域表现突出。
2. 稀土行情启动：稀土价格已上涨约40%，但中重稀土矿山和冶炼成本才恢复至盈亏平衡附近，后续仍有上涨空间。
3. 铝价上涨预期：随着电解铝供给侧改革进入深水区，新疆关停500余个电解槽，预计三季度末至四季度铝价将大幅走高。
4. 新能源趋势：特斯拉Model 3首辆汽车完成生产，沃尔沃全面启动电气化战略，推动锂钴原料需求增长。
5. 行业数据表现：有色金属及新材料指数本周分别上涨7.37%和3.48%，显示出行业整体回暖趋势。

关键信息

有色金属及新材料行业周报

• 行业评级：有色金属和基本金属及冶炼Ⅱ均为“增持”。
• 市场表现：
  • 上证综指收于3218，周涨幅0.80%。
  • 深证综指收于1918，周涨幅1.08%。
  • 有色指数收于5144，周涨幅7.37%。
  • 新材料指数收于3116，周涨幅3.48%。
  • 稀土永磁指数周涨幅10.12%。
• 重点公司动态：
  • 方大炭素、广晟有色、正海磁材、翔鹭钨业、华钰矿业涨幅居前。
  • 宏创控股、德展健康、科力远、罗普斯金、石英股份跌幅居前。

基本金属价格走势

• SHFE铜价：46920元/吨，周跌幅1.10%。
• SHFE铝价：14205元/吨，周涨幅2.08%。
• SHFE锌价：22825元/吨，周涨幅1.20%。
• SHFE铅价：17655元/吨，周跌幅0.56%。
• SHFE锡价：144170元/吨，周跌幅0.92%。
• SHFE镍价：74680元/吨，周跌幅2.34%。
• LME铜价：5849美元/吨，周跌幅1.85%。
• LME铝价：1940美元/吨，周涨幅0.88%。
• LME锌价：2781美元/吨，周涨幅0.58%。
• LME铅价：2286美元/吨，周跌幅0.33%。
• LME锡价：19950美元/吨，周涨幅0.03%。
• LME镍价：9100美元/吨，周跌幅2.93%。

稀土及小金属价格走势

• 镨钕氧化物：340000元/吨，周涨幅5.43%。
• 氧化镝：1180元/千克，周涨幅0.00%。
• 碳酸锂：120000元/吨，周涨幅0.00%。
• 电解钴：392000元/吨，周涨幅0.26%。
• 镁锭：15300元/吨，周跌幅0.33%。
• 其他小金属价格：如钼粉、海绵钛、钨酸盐APT等价格也有不同幅度的波动。

行业动态

• 宏观经济数据：
  • 中国6月财新制造业PMI为50.4，为三个月高位。
  • 美国6月非农就业人口增加22.2万，失业率4.4%。
  • 英国6月制造业PMI为54.3，创三个月新低。
• 政策与市场：
  • 电解铝供给侧改革进入深水区，新疆关停电解槽，预计影响铝价上涨。
  • 稀土开采总量控制指标发布，推动行业规范发展。
  • 铂金等贵金属价格波动，黄金储备小幅下降。

新能源行业动态

• 特斯拉：Model 3首辆汽车完成生产，预计12月月产量达2万辆。
• 沃尔沃：2019年起所有新车型配备电动机，2024年全面终止内燃机业务。
• 锂钴原料：受新能源汽车发展推动，需求增加，价格受益。

风险提示

1. 宏观经济及政策风险：国内外宏观经济变化和政策调整可能影响行业表现。
2. 价格波动风险：稀土、贵金属等原材料价格波动可能影响行业盈利。
3. 研发与经营风险：新材料行业仍处于发展初期，研发进程和公司战略变化对盈利有较大影响。

公司公告摘要

• 盛和资源：预计2017年半年度扭亏为盈，净利润12,000万元至15,000万元。
• 诺德股份：预计2017年半年度净利润11,000万元至13,000万元，同比增长456%-557%。
• 铜陵有色：沙溪铜矿项目试车成功，预计提升产能。
• 山东黄金：收购阿根廷Veladero金矿，完成交割。
• 建新矿业：预计2017年半年度净利润23,500万元至25,000万元，同比增长283.32%-307.78%。
• 豫金刚石：转让控股子公司股权，调整持股比例。

评级说明

• 行业评级：以报告发布日后6个月的行业涨跌幅与沪深300指数对比为基准。
  • 增持：行业指数超越基准。
  • 中性：行业指数与基准持平。
  • 减持：行业指数明显弱于基准。
• 公司评级：以报告发布日后6个月的公司涨跌幅与沪深300指数对比为基准。
  • 买入：股价超越基准20%以上。
  • 增持：股价超越基准5%-20%。
  • 中性：股价波动在-5%~5%之间。
  • 减持：股价弱于基准5%-20%。
  • 卖出：股价弱于基准20%以上。

总结

有色金属及新材料行业本周表现积极，特别是铝和稀土板块，市场预期逐步修复，行情有望持续。新能源汽车的发展推动锂钴原料需求，而供给侧改革的推进则进一步支撑铝价上涨。尽管存在宏观经济和政策的不确定性，但整体来看，行业仍具备较强的投资价值，建议投资者继续关注相关板块。