20160106-光大证券-纺织和服装_1-11月全国家纺出口额降7.5__15页_1mb

全国家纺出口额下降及行业动态总结

核心内容概述

2015年1-11月，全国家纺出口额为239.8亿美元，同比下降7.5%，降幅较上月扩大0.76个百分点。出口量下降5%，出口均价下降1.8%。其中，对美国出口增长5.7%，对日本出口下降15.5%，广东出口逆势增长22.6%，成为唯一增长的省份。

主要观点

• 出口形势：整体出口额下降，但广东表现突出，主要受益于市场采购贸易和外贸综合服务企业的支持，如一达通。
• 行业动态：工信部发布印染行业准入名单，浙江富润印染等68家企业入围，显示行业规范化的趋势。
• 市场供需：美国农业部指出，2015年底全球棉花库存达到2000万吨，中国占近50%，预计到2016年中将达2268万吨，影响纺织品价格。
• 企业合作与战略：李宁与京东达成战略合作，优化物流供应链，提升O2O战略实施效率；维珍妮涨幅超72.31%，显示其在运动内衣领域的增长潜力。
• 品牌调整：阿迪达斯考虑出售高尔夫品牌，但未计划出售Reebok；开云集团出售Sergio Rossi品牌，反映其对低盈利品牌的处理策略。

关键信息

1. 出口情况

• 2015年1-11月，全国家纺出口额239.8亿美元，同比下降7.5%。
• 出口量下降5%，出口均价下降1.8%。
• 对美国出口增长5.7%，但增幅较上月收窄1.9个百分点。
• 对日本出口下降15.5%，降幅扩大0.3个百分点。
• 广东出口增长22.6%，成为唯一增长省份，主要得益于市场采购贸易和外贸综合服务企业。

2. 行业数据

• 328级棉现货：12923元/吨，下降0.03%。
• 美棉CotlookA：70.60美分/磅，上升0.21%。
• 粘胶短纤：13050元/吨，下降2.61%。
• 涤纶短纤：6273.33元/吨，下降0.84%。
• 长绒棉：23600元/吨，持平。
• 内外棉价差：-993元/吨，下降7.47%。

3. 企业动态

• 维珍妮：涨幅超72.31%，成为港股表现亮眼的公司。
• 李宁：与京东战略合作，优化物流供应链，提升O2O战略效率。
• 耐克：计划5年内电商交易额突破70亿美元，提升至总销售额的14%。
• 阿迪达斯：考虑出售高尔夫品牌，但未出售Reebok。
• 开云集团：出售Sergio Rossi品牌，金额在4000万至5000万欧元之间。

4. 上市公司公告

• 维珍妮：股东质押0.37亿股，占9.27%；对外投资6000万元收购微媒互动15%股权。
• 申达股份：定增募集不超12.49亿，投向碳纤维及其预浸料生产等项目。
• 嘉化能源：收购5家太阳能光伏电站项目公司，增资9.57亿元，拟定增募集不超18.2亿。
• 鹿港科技：定增募不超10亿元，投向网剧等项目。
• 高升控股：调整为10.87元/股授予343万股限制性股票。
• 新澳股份：限售股流通3026万股，股权质押0.19亿股。
• 奥特佳：收购富通空调，定增募集不超3.76亿。
• 新野纺织：收到政府补贴4735.7万元，定增获证监会审核通过。
• 华茂股份：拟发行股份及支付现金购买海聆梦80%股权和华茂进出口100%股权。

5. 重点公司盈利预测及估值

• 朗姿股份：2015年EPS为0.42元，PE为180倍。
• 美邦服饰：2015年EPS为-0.14元，PE为-49倍。
• 森马服饰：2015年EPS为0.51元，PE为24倍。
• 搜于特：2015年EPS为0.23元，PE为68倍。
• 海澜之家：2015年EPS为0.74元，PE为19倍。
• 报喜鸟：2015年EPS为0.15元，PE为49倍。
• 七匹狼：2015年EPS为0.40元，PE为34倍。
• 富安娜：2015年EPS为0.47元，PE为26倍。
• 梦洁家纺：2015年EPS为0.25元，PE为41倍。
• 罗莱家纺：2015年EPS为0.67元，PE为27倍。
• 探路者：2015年EPS为0.60元，PE为38倍。
• 鲁泰A：2015年EPS为0.85元，PE为16倍。
• 奥康国际：2015年EPS为0.98元，PE为34倍。
• 华孚色纺：2015年EPS为0.42元，PE为29倍。
• 贵人鸟：2015年EPS为0.59元，PE为60倍。
• 嘉欣丝绸：2015年EPS为0.14元，PE为77倍。
• 江苏旷达：2015年EPS为0.37元，PE为38倍。
• 浔兴股份：2015年EPS为0.20元，PE为76倍。
• 华斯股份：2015年EPS为0.05元，PE为543倍。

6. 行业与市场表现

• 上证综指、深证成指、沪深300分别下跌2.45%、2.43%、2.79%。
• 纺织服装板块下跌1.20%，其中纺织板块下跌1.68%，服装板块下跌0.85%。
• 个股方面，三毛派神、九牧王、龙头股份涨幅居前；众和股份、奥康国际、*ST蒙发跌幅居前。

7. 重点上市公司股东大会

• 搜于特：1月8日召开股东大会。
• 华孚色纺：1月8日召开股东大会。
• 泰亚股份：1月8日召开股东大会。
• 鹿港科技：1月11日召开股东大会。
• 健盛集团：1月11日召开股东大会。
• 嘉化能源：1月11日召开股东大会。
• 希努尔：1月12日召开股东大会。
• 山东如意：1月15日召开股东大会。
• 汉麻产业：1月15日召开股东大会。
• 华纺股份：1月15日召开股东大会。
• 探路者：1月19日召开股东大会。
• 申达股份：1月27日召开股东大会。

8. 重点上市公司2014年年报

• 朗姿股份：收入12.35亿元，净利润1.21亿元。
• 美邦服饰：收入66.21亿元，净利润1.46亿元。
• 森马服饰：收入81.47亿元，净利润10.92亿元。
• 搜于特：收入13.06亿元，净利润1.23亿元。
• 海澜之家：收入123.38亿元，净利润23.75亿元。
• 报喜鸟：收入22.75亿元，净利润1.34亿元。
• 七匹狼：收入23.91亿元，净利润2.89亿元。
• 卡奴迪路：收入7.00亿元，净利润0.15亿元。
• 九牧王：收入20.68亿元，净利润3.51亿元。
• 富安娜：收入19.70亿元，净利润3.77亿元。
• 梦洁家纺：收入15.66亿元，净利润1.48亿元。
• 罗莱家纺：收入27.61亿元，净利润3.98亿元。
• 探路者：收入17.15亿元，净利润2.94亿元。
• 鲁泰A：收入61.70亿元，净利润9.59亿元。
• 奥康国际：收入29.65亿元，净利润2.58亿元。
• 华孚色纺：收入61.33亿元，净利润1.68亿元。
• 贵人鸟：收入19.20亿元，净利润3.12亿元。
• 嘉欣丝绸：收入20.06亿元，净利润0.77亿元。
• 江苏旷达：收入17.44亿元，净利润1.69亿元。
• 浔兴股份：收入10.50亿元，净利润0.78亿元。
• 华斯股份：收入8.34亿元，净利润0.95亿元。

9. 重点上市公司2015年一季报

• 朗姿股份：收入3.27亿元，净利润0.36亿元。
• 美邦服饰：收入17.54亿元，净利润0.39亿元。
• 森马服饰：收入16.56亿元，净利润1.96亿元。
• 搜于特：收入3.96亿元，净利润0.53亿元。
• 海澜之家：收入45.84亿元，净利润8.68亿元。
• 报喜鸟：收入5.82亿元，净利润0.69亿元。
• 七匹狼：收入6.38亿元，净利润0.68亿元。
• 卡奴迪路：收入2.22亿元，净利润0.14亿元。
• 九牧王：收入5.63亿元，净利润1.28亿元。
• 富安娜：收入4.62亿元，净利润1.01亿元。
• 梦洁家纺：收入2.62亿元，净利润0.32亿元。
• 罗莱家纺：收入7.05亿元，净利润1.16亿元。
• 探路者：收入3.84亿元，净利润0.94亿元。
• 鲁泰A：收入14.29亿元，净利润1.53亿元。
• 奥康国际：收入8.42亿元，净利润1.09亿元。
• 华孚色纺：收入16.07亿元，净利润2.91亿元。
• 贵人鸟：收入5.23亿元，净利润0.77亿元。
• 嘉欣丝绸：收入4.61亿元，净利润0.11亿元。
• 江苏旷达：收入3.84亿元，净利润0.39亿元。
• 浔兴股份：收入1.87亿元，净利润0.01亿元。
• 华斯股份：收入1.32亿元，净利润0.95亿元。

10. 行业新闻动态

• 维珍妮：涨幅超72.31%，成为港股表现优异的公司。
• 李宁与京东：战略合作优化物流供应链，提升O2O战略效率。
• 耐克：计划5年内电商交易额突破70亿美元，提升至总销售额的14%。
• 阿迪达斯：考虑出售高尔夫品牌，但未出售Reebok。
• 开云集团：出售Sergio Rossi品牌，金额在4000万至5000万欧元之间。

11. 行业数据跟踪

• 328级棉现货：12923元/吨，下降0.03%。
• 美棉CotlookA：70.60美分/磅，上升0.21%。
• 粘胶短纤：13050元/吨，下降2.61%。
• 涤纶短纤：6273.33元/吨，下降0.84%。
• 长绒棉：23600元/吨，持平。
• 内外棉价差：-993元/吨，下降7.47%。

12. 港股估值表

• 宝国国际：现价2.93港元，市值1625万港元。
• 利郎：现价5.72港元，市值6914万港元。
• 波司登：现价0.67港元，市值5365万港元。
• 天虹：现价5.86港元，市值49087万港元。
• 申洲：现价44.55港元，市值62325万港元。
• 李宁：现价4.20港元，市值7919万港元。
• 中国动向：现价1.85港元，市值10242万港元。
• 安踏体育：现价21.30港元，市值53271万港元。
• 百丽国际：现价5.82港元，市值49087万港元。
• 达芙妮国际：现价1.30港元，市值2144万港元。
• 好孩子：现价2.82港元，市值3126万港元。
• I.T：现价2.06港元，市值2515万港元。
• 佐丹奴：现价3.63港元，市值5701万港元。
• 互太纺织：现价11.96港元，市值17299万港元。

13. 分析师声明

• 负责准备本报告及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员均无利益冲突，报告内容基于公开信息及专业分析，仅供参考。