20160306-光大证券-纺织和服装_1月新疆纺织服装出口额同比增76.3__14页_1mb

新疆纺织服装出口数据及行业动态总结

核心内容

2016年1月，新疆口岸纺织服装出口额达36.4亿元，同比增长76.3%，环比增长14.2%，扭转了三个月以来的持续下滑趋势。其中，服装出口占主导地位，达到28.4亿元，同比增长92.2%，而纺织出口为8.0亿元，同比增长36.2%。吉尔吉斯斯坦和俄罗斯为新疆纺织服装出口的主要市场，分别占15.6亿元和12.4亿元，其中对吉尔吉斯斯坦出口增长59.3%。

主要观点

1. 出口增长因素：

   • 供给侧改革及上年末翘尾效应显现；
   • 俄罗斯卢布贬值导致劳动力外流，进口替代效应显著；
   • 吉尔吉斯斯坦经济增长良好，为新疆纺织服装出口提供有利条件。

2. “一带一路”战略影响：

   • 国家“一带一路”战略为纺织服装企业“走出去”提供了机遇，有助于提升区域内纺织供应链效率。

3. 行业发展趋势：

   • 行业面临自动化、智能化和绿色化生产升级；
   • 新疆服装企业规模普遍较小，需提升现代化水平以推动外向型发展。

4. 企业动态：

   • 部分企业如新秀丽、阿迪达斯、李宁等在市场拓展和商业模式转型上取得进展；
   • 佐丹奴因市场变化关闭部分门店，同时计划拓展电商业务和越南市场。

关键信息

一、行业数据

• 出口额：2016年1月新疆纺织服装出口额36.4亿元，同比增长76.3%；
• 出口结构：服装出口占78%，纺织出口占22%；
• 主要出口国：吉尔吉斯斯坦（15.6亿元，增长59.3%）和俄罗斯（12.4亿元）；
• 棉花市场动态：
  • 328级棉现货价格12063元/吨，环比下跌0.46%；
  • 美棉CotlookA价格64.05美分/磅，环比下跌1.54%；
  • 粘胶短纤价格13180元/吨，环比上涨0.46%；
  • 涤纶短纤价格6480元/吨，环比上涨1.67%；
  • 长绒棉价格22700元/吨，环比下跌0.87%；
  • 内外棉价差-1447元/吨，环比下跌2.10%。

二、上市公司动态

• 新秀丽：以18.24亿美元收购Tumi，拓展高端市场；
• 阿迪达斯：预计2020年前在中国再开3000家门店，2015年大中华区销售额增长18%；
• 李宁：推出品牌体验店，探索新的商业模式；
• 佐丹奴：关闭81家门店，调整策略，计划拓展越南市场及电商业务；
• 美邦服饰：若2015年亏损，公司债券将实施投资者适当性管理；
• 朗姿股份：股票回购期届满未实施；
• 旷达科技：控股股东一致行动人增持433.47万股；
• 鲁泰：回购B股1399.18万股，占比1.46%；
• 华孚色纺：第二期员工持股计划完成，购买2223.52万股；
• 海澜之家：转让华泰新产业基金10%出资份额，实现9000万元收入；
• 报喜鸟：业绩修正，营收和净利均下降；
• 富安娜：限制性股票第一期解锁，3月3日上市流通。

三、行业新闻与市场趋势

• 越南市场：越南成为全球棉花需求增长的重要市场，中国大陆仍是其最大纱线出口市场；
• 零售市场：春节黄金周百家零售企业服装零售额同比下降6%，但零售餐饮消费额增长11.2%；
• 企业转型：部分企业如李宁、新秀丽在转型和市场拓展上取得进展，而佐丹奴等传统品牌面临挑战；
• 市场环境：人民币兑美元汇率创新低，对出口有一定影响。

四、分析师观点

• 李婕指出，新疆纺织服装出口的快速增长得益于供给侧改革和市场环境变化；
• 行业未来需注重自动化、智能化和绿色化生产，提升劳动生产率和快速反应供应体系；
• 部分公司如美邦服饰、华斯股份等在2015年面临业绩下滑，需关注其未来表现。

行业与公司评级体系

• 买入：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上；
• 增持：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%；
• 中性：未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度在-5%至5%之间；
• 减持：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%；
• 卖出：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上；
• 无评级：因无法获取必要的资料或存在重大不确定性事件，无法给出明确的投资评级。

分析与估值方法的局限性

• 本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同；
• 估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

联系信息

• 分析师：李婕（执业证书编号：S0930511010001），联系方式：021-22169107，lijie_yis@ebscn.com；
• 联系人：孙未未，联系方式：021-22169124，sunww@ebscn.com。