2023-06-29-第一创业-6月制造业PMI略有回升但仍处于收缩区间_8页_843kb

6月制造业PMI分析总结

PMI总体情况
6月制造业PMI为49%，较5月回升0.2个百分点，但仍在收缩区间（50%以下），表明制造业总体仍面临压力。

生产与需求动态
6月生产指数回升至50.3%，重新进入扩张区间；新订单指数为48.6%，略升但连续三个月收缩。总体呈现生产强而需求弱的局面，供需关系略有改善，但需求端指标如新出口订单和进口指数持续疲软。

非制造业表现
非制造业PMI为53.2%，较5月回落1.3个百分点，但仍在扩张区间。服务业和建筑业分别表现，但综合PMI产出指数连续六个月高于50%，显示非制造业景气度整体稳定。

库存与价格变化
6月产成品库存指数显著回落，价格指数如出厂价格大幅上升，信号显示制造业企业将从主动去库存转向被动去库存，预示库存周期可能结束并支持经营改善。

企业规模分化
不同规模企业表现不一：大型企业PMI指数上升，进入扩张区间；中型企业也略有改善，但小型企业PMI下降，持续收缩。就业方面，从业人员指数48.2%，继续收缩，突出小型企业就业压力。

结论与展望
尽管制造业整体收缩，但供需关系改善和库存周期转变可能带动未来改善，预计大企业受益更多。建议关注企业库存周期转换和需求端变化。