2023-06-06-第一创业-5月制造业PMI继续处于收缩区间_7页_807kb

总结报告

主要内容

• 制造业PMI表现: 2023年5月中国制造业PMI为48.8%，较4月回落0.4个百分点，连续两个月处于收缩区间。需求和供给双双低迷，其中生产指数和新订单指数均在收缩区间。
• 细节分析:
  • 需求方面：新订单指数48.3%（回落0.5pp），新出口订单47.2%（回落0.4pp），进口指数48.6%（回落0.3pp），显示内需疲软。
  • 价格与库存：出厂价格指数41.6%（回落3.3pp），主要原材料购进价格40.8%（回落5.6pp），产出价格减购进价格升至0.8%，表明企业利润有望改善。产成品库存48.9%（回落0.5pp），企业被动去库存。
  • 供给与预期：采购量指数49%（回落0.1pp），生产需求趋于均衡但水平低；企业预期指数54.1%（回落0.6pp），但仍高于历史水平。
• 规模企业分化：大型企业PMI达50.0%（上升0.7pp），位于临界点；中型企业47.6%、小型企业47.9%双双下滑，表明大企业景气度高于中小微。
• 就业情况：从业人员指数48.4%（回落0.4pp），连续三个月收缩，中小型企业就业状况恶化。
• 非制造业: 5月非制造业PMI为54.5%（回落1.9pp），继续扩张；服务业和建筑业表现各异。
• 总体结论: 制造业景气度持续下行，但企业利润预期略有改善，建议关注分化风险。

注意：此总结基于提供的报告内容，仅提取核心信息。