20250701-第一创业-6月制造业PMI小幅回升至49.7_6页_1mb

制造业PMI小幅回升：6月中国制造业PMI为49.7%，环比上升0.2个百分点，总体仍处于收缩区间。不同规模企业间景气度分化，大型企业PMI回升0.5%至51.2%，显示扩张；中型企业回升1.1%至48.6%，小型企业回落2%至47.3%，小型企业景气度较低。

需求方面，新订单指数重回扩张区间（50.2%），显示内需回升，但新出口订单回升0.2%至47.7%，外资需求疲软；供需关系恶化，反映有效需求不足。

生产与库存：生产指数回升0.3%至51%，企业生产积极性较高；库存指数上升，产成品库存回升1.6%至48.1%，原材料库存回升0.6%至48%，但价格指数持续收缩，出厂价格回升1.5%，仍低于50%。

非制造业PMI回升0.2%至50.5%，建筑业表现较好（52.8%），服务业略有回落（50.1%），综合PMI产出指数稳定扩张。

企业预期和就业：制造业企业经营预期减弱至52.0%，仍扩张但水平低；从业人员指数下降至47.9%，就业形势严峻，供应商配送时间有所改善。

总体风险：经济增长和行业前景存在不确定性，基于当前数据的预期可能受外部因素影响。