20140424-国金证券-银行理财行业_月报-季末发行数量激增_预期收益持续下行_11页_958kb

报告摘要

2014年3月，银行理财产品发行量显著上升，但预期收益水平整体略有回落。3月份共计发行4490只理财产品，环比上升21.88%。尽管季末效应通常会推高收益水平，但受资金面宽松和互联网金融产品收益率下降的影响，银行理财产品收益并未明显上涨，整体呈现小幅回落趋势。

总发行量：3月共发行4490只理财产品，环比上升21.88%。
收益水平：
- 投资期限小于1个月的产品平均预期收益率上限为4.29%，环比下降37个基点。
- 投资期限在1-3个月的产品平均收益率上限为5.34%，环比下降18个基点。
- 投资期限在3-6个月的产品平均收益率上限为5.56%，环比下降13个基点。
- 半年至1年投资期限产品平均收益率上限为5.63%，环比小幅下降5个基点。
- 投资期限大于1年的产品平均收益率上限为6.00%，环比上升18个基点。
不同保本比例产品：
- 保本比例为100%的产品发行量上升21.90%。
- 保本比例为4%的产品发行量上升66.67%。
- 保本比例为1%的产品发行量与上月持平。
- 其他保本比例产品发行量均下降。
银行类型收益变化：
- 外资银行平均收益率下降199个基点。
- 港资银行平均收益率略升3个基点。
- 城市商业银行平均收益率下降12个基点。
- 农村商业银行平均收益率下降24个基点。
- 国有银行平均收益率下降10个基点。

币种分布：
- 人民币理财产品共发行4331只，环比上升21.32%。
- 外币理财产品共发行159只，环比上升39.47%，其中美元产品占比最高。
期限分布：
- 投资期限小于1个月的产品发行量下降21.03%。
- 1-3个月产品发行量上升14.88%。
- 3-6个月产品发行量上升20.16%。
- 半年至1年产品发行量上升79.68%。
- 长期产品（1年以上）发行量上升43.28%。

市场表现：
- 沪深300指数一季度下跌7.88%。
- 中证500指数一季度小幅上升0.30%。
- 证券投资类银行理财产品未能整体获益，但普遍表现优于市场。
产品收益：
- FOF型产品一季度平均下跌0.84%。
- 股票基金混合型产品一季度平均上涨1.43%。
- 其他类产品一季度平均上涨2.20%。
中长期表现：
- 各类产品的业绩波动和下行风险均低于同期市场。

表现突出的产品：
- 招商银行的“海外寻宝系列之招银商品指数投资组合理财计划(美元)”和“QDII系列之‘邓普顿亚洲增长基金’链接理财计划(人民币)”一季度分别上涨4.38%和4.36%。
- 光大银行的“同赢八号”瑞丰精选上涨5.86%，表现最佳。
- 工商银行的“中国工商银行基金股票双重精选人民币理财产品—2007年第2期”上涨4.16%。
中长期表现优秀的产品：
- 招商银行的“德盛总回报亚洲股票基金”链接理财计划（人民币）和“招银资产管理全球核心+卫星双引擎增长组合理财计划（人民币）”表现突出。
- 中信银行的“代客境外理财3号（展期）”表现稳健。