20131030-华宝证券-银行理财产品9月点评报告_三季末市场资金面趋近_银行理财收益率水涨船高_23页_2mb

报告摘要

银行理财产品点评报告（2013年9月）

核心内容概述

2013年9月，银行理财产品市场呈现发行量增长、收益率上升的趋势。当月共有142家银行发行3785只理财产品，环比上涨10.61%。人民币产品占比达97.41%，美元、港币、澳元、欧元等外币产品发行数量有所增加。理财产品收益率集中在3-5%区间，但5-8%产品占比大幅上升，显示出利率市场化对理财产品的深远影响。

主要观点

发行量增长：9月理财产品发行量达到3785只，创年内新高，预计12月可能突破4000只。
市场占有率变化：国有银行市场占有率下降至29%，股份制银行以29.83%居首，城商行紧随其后。
收益类型变化：非保本型产品占比提升至72.55%，保本浮动型产品发行量下降，保本固定型产品发行量稳定。
委托期限分布：1-3个月期限产品占比最高（58.44%），6-12个月产品占比11.25%，24个月以上产品占比显著增加。
收益率趋势：9月理财产品年化收益率主要集中在3-5%，但5-8%产品占比显著上升，达到42.60%，表明市场进入新阶段。
币种配置：人民币产品占绝对主导地位（97.41%），美元产品发行量增加但占比仍较低。

关键信息

1. 市场概况

9月3日，中国农业发展银行发行首期信贷资产证券化产品，金额为12.7431亿元。
央行强调加强监管协调，防范同业业务带来的流动性风险。
银监会发布指导意见，强化对小微企业金融服务的正向激励，并修订《消费金融公司试点管理办法》。
自贸试验区正式挂牌，多家银行设立分行或支行。
银监会修订《外资银行行政许可事项实施办法》，要求外商独资银行注册资本不少于10亿元人民币。

2. 银行理财产品发行情况

2.1 月度发行数量

9月共发行3785只理财产品，环比增长10.61%。
产品数量最多的为1-3个月期限（2212只，占比58.44%）。
3-6个月期限产品（885只，占比23.38%），6-12个月产品（426只，占比11.25%），超短期产品（156只，占比4.12%）。

2.2 主体发行情况

国有银行发行1110只产品（占比29.33%）。
股份制银行发行1129只产品（占比29.83%），成为发行量最大的主体。
城商行发行1109只产品（占比29.30%），外资银行发行117只产品（占比3.09%），其他银行发行320只产品（占比8.45%）。

2.3 收益类型统计

非保本型产品发行2746只（占比72.55%），环比上升4.55个百分点。
保本浮动型产品发行663只（占比17.52%），环比下降近30只。
保本固定型产品发行376只（占比9.93%）。

2.4 委托期限统计

1-3个月产品占比最高（58.44%），3-6个月产品占比23.38%，6-12个月产品占比11.25%。
外资银行24个月以上产品占比从8月的100%降至8.33%。
国有银行未发行2年以上产品，其他银行也仅发行1年期以内产品。

2.5 币种统计

人民币产品发行3687只（占比97.41%），比8月提高0.42个百分点。
美元产品发行46只，港币24只，澳元17只，欧元7只。

2.6 基础资产配置统计

债券类、利率类和其他类产品为主要配置方向，共发行9059只产品。
投资于其他类产品的数量为3080只（占比34%）。
配置利率类产品2694只（占比29.74%），债券类产品2421只（占比26.72%）。
信贷类产品占比3.53%，共发行320只产品。

2.7 年化收益率统计

9月年化收益率集中在3-5%区间，占比50.79%。
5-8%产品占比从年初平均5%上升至42.60%。
1个月以内超短期产品平均收益率为4.20%，为年内第二高。
1-3个月产品平均收益率为4.89%，为年内新高。
3-6个月产品平均收益率为5.13%，环比上升。
6-12个月产品平均收益率为5.31%，环比上升。

总结

9月银行理财产品市场呈现多元化发展态势，发行量和收益率均有所提升。股份制银行在发行量和收益类型上表现突出，非保本型产品占比增加，反映出市场对风险的偏好。收益率的分布显示，利率市场化对理财产品的收益结构产生重要影响，5-8%产品占比显著上升。从委托期限来看，1-3个月产品仍是主流，而24个月以上产品占比有所增加。人民币产品占据主导地位，外币产品发行量虽有增长，但占比仍较低。整体来看，9月银行理财市场在政策推动下继续稳步发展。

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