20130630-国金证券-食品估值稳定性强_白酒有反弹需求_16页_1mb

文档总结

核心内容

本文档是一份关于食品饮料行业的投资分析报告，重点分析了行业整体表现、个股走势、市场数据、政策动态及投资建议。报告指出，食品饮料行业具有较强的估值稳定性，长期竞争力评级高于行业均值，显示出其在市场中的优势地位。白酒板块虽短期面临调整，但具备反弹潜力，而食品板块则因消费升级和品牌化趋势，被视为具有长期增长确定性的领域。

主要观点

• 食品行业稳定性强：食品饮料板块整体抗跌，估值难以下行，且具备长期增长潜力。
• 白酒反弹需求：白酒板块因估值较低，前期调整幅度较深，预计在大盘风格转换时可能迎来阶段性反弹。
• 行业监管加强：食品安全问题受到高度重视，政府加大了对食品安全的监管力度，包括对食品行业的标准清理和建立统一的国家标准体系。
• 政策影响：近期政策动向对行业影响较大，如对欧盟葡萄酒的反倾销反补贴调查，可能影响进口葡萄酒价格和市场格局。
• 投资建议：推荐买入食品板块中的青岛啤酒、双汇发展、伊利股份、三全食品等，白酒板块则推荐贵州茅台、山西汾酒、老白干酒等。

关键信息

市场数据

• 市场优化平均市盈率：10.69
• 沪深300指数：2200.64
• 上证指数：1979.21
• 深证成指：7694.47
• 中小板指数：5066.18

个股推荐

• 食品首推：青岛啤酒、双汇发展、伊利股份、三全食品
• 回调时可介入：承德露露、南方食品、恒顺醋业、安琪酵母、腾新食品
• 白酒推荐：贵州茅台、山西汾酒、老白干酒

一周行业要闻回顾

• 葡萄酒进口增长：受“双反”影响，葡萄酒经销商提前囤货，进口葡萄酒数量、金额大幅增长。
• 食品安全监管加强：2013年1-5月全国检察机关查处危害食品安全渎职犯罪案件187件，监管人员贪利现象突出。
• 食品安全标准统一：国家食品安全风险评估中心启动食品标准清理工作，计划在2013年底前出台统一的食品安全国家标准体系。
• 食品安全论坛：第五届中国食品安全论坛在京召开，强调食品安全的社会共治与行业责任。
• 进口食品安全监管：国家质检总局将完善进口食品安全监管体系，加强源头监管和口岸查验。

一周重点公司公告

• 光明乳业：通过IPO融资约7,500万新西兰元。
• 安琪酵母：限售股上市流通，预计2013年半年度净利润下降30%-50%。
• 洽洽食品：运用闲置募集资金购买银行理财产品，同时向合肥兴泰资产管理有限公司提供财务资助。
• 克明面业：使用闲置募集资金购买理财产品。
• 其他公司：如煌上煌、百润股份等亦有相关公告。

一周板块走势回顾

• 食品饮料板块：13PE为13.65X，白酒子板块为19.88X。
• 个股表现：德利斯涨幅最高，黑牛食品跌幅最大。
• 行业产量数据：1-5月白酒产量同比增速下降，啤酒、液体乳、速冻食品、软饮料产量同比上升。

一周价格速递

• 猪肉价格：小幅上升至20.21元/公斤。
• 原奶价格：缓慢上升至3.49元/kg。
• 白酒一批价：茅台955元，五粮液620元，1573为720元。

1-5月产量数据

• 白酒：同比增速6.94%
• 啤酒：同比增速7.64%
• 葡萄酒：同比增速-1.28%
• 液体乳：同比增速10.57%
• 速冻食品：同比增速17.81%
• 软饮料：同比增速14.15%

1-4月收入与利润数据

• 白酒收入：1666亿，同比增速10.90%
• 白酒利润：283亿，同比增速11.51%
• 啤酒销售收入：505亿，同比增速12.31%
• 啤酒利润总额：23亿，同比增速23.68%
• 葡萄酒收入：130亿，同比增速-0.20%
• 葡萄酒利润：15.8亿，同比增速-6.27%

投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在20%以上。

• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-20%。

• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%。

• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以下。

• 行业投资评级：

  • 增持：预期未来3-6个月内行业上涨幅度超过大盘5%以上。
  • 持有：预期未来3-6个月内行业变动幅度相对大盘在-5%-5%。
  • 减持：预期未来3-6个月内行业下跌幅度超过大盘5%以上。

特别声明

• 本报告为国金证券研究所所有，未经授权不得使用。
• 报告基于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，使用时需专业人士解读。
• 报告不承担因使用而产生的任何责任。

总结

该报告全面分析了食品饮料行业在2013年6月的市场表现、政策动态及投资建议，指出食品行业估值稳定，具备长期增长潜力，而白酒板块短期或有反弹机会。同时，报告强调了食品安全的重要性及监管加强的趋势，为投资者提供了详尽的个股推荐和行业展望。