2021-11-23-上交所-炬芯科技首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书_439页_7mb

炬芯科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书总结

核心内容概述

炬芯科技股份有限公司拟通过首次公开发行股票并在上海证券交易所科创板上市。公司是一家专注于低功耗系统级芯片（SoC）设计的高科技企业，主要产品包括蓝牙音频SoC芯片、便携式音视频SoC芯片和智能语音交互SoC芯片，广泛应用于蓝牙音箱、蓝牙耳机、智能办公、智能家居等领域。

公司采用Fabless（无晶圆厂）模式运营，将芯片制造、封装、测试等环节外包给专业厂商。公司自成立以来，持续进行技术研发，积累了一定的知识产权，并逐步实现相关芯片领域的国产替代。

本次发行股票类型为人民币普通股（A股），发行股数为3,050万股，占发行后总股本的25%。每股面值为人民币1.00元，发行价格为人民币42.98元。发行后总股本为12,200万股，募集资金总额为131,089.00万元，募集资金净额为119,486.61万元。

主要观点

1. 风险提示

• 技术迭代风险：蓝牙音频技术更新快，若公司不能及时推出支持LE Audio等新标准的产品，将影响市场竞争力。
• 市场竞争风险：蓝牙耳机SoC芯片市场面临高通、联发科等国际巨头和国内新进入者的竞争，价格战可能影响公司利润。
• 晶圆产能与价格风险：公司依赖12英寸晶圆，但55nm和40nm晶圆供应紧张，价格上升，影响产品出货量和毛利率。
• 市场萎缩风险：便携式音视频市场持续萎缩，公司收入占比下降，需依赖蓝牙音频芯片增长以维持业绩。
• 尚未盈利风险：公司2018-2020年扣除非经常性损益后净利润为负，累计未弥补亏损较大，未来盈利能力存在不确定性。
• 关联交易风险：公司与瑞昱存在关联交易，虽金额持续下降，但仍需关注其对经营的影响。
• 政府补助依赖风险：公司盈利依赖政府补助，未来若无法持续获得，将影响盈利能力。

2. 财务状况

• 经营状况：公司2021年1-9月营业收入40,473.86万元，同比增长56.22%；净利润6,402.03万元，同比增长6,996.48%；扣除非经常性损益后净利润5,764.81万元，实现扭亏为盈。
• 资产与负债：截至2021年9月30日，公司资产总额59,235.16万元，同比增长20.24%；负债总额9,867.36万元，同比增长30.78%；所有者权益49,367.79万元，同比增长18.34%。
• 现金流量：经营活动产生的现金流量净额为6,203.14万元，同比增长21,030.47%；投资活动产生的现金流量净额为-3,252.10万元，同比增长54.45%；筹资活动产生的现金流量净额为-592.61万元，同比下降106.11%。
• 盈利预测：预计2021年度营业收入52,500万元至55,100万元，同比增长27.92%至34.25%；归属于母公司净利润7,300万元至9,210万元，同比增长203.05%至282.34%。

3. 技术与市场地位

• 技术优势：公司深耕音频编解码、模数混合多媒体处理、电源管理和高速模拟接口等核心技术，拥有268项全球专利，其中238项为中国大陆专利，包括206项发明专利。
• 市场地位：公司是全球蓝牙音箱SoC芯片的重要供应商，蓝牙音频SoC芯片销量年复合增长率达52.55%；蓝牙耳机SoC芯片销量年复合增长率达113.40%，2020年销量达2,136.37万颗，2021年1-6月销量达1,678.51万颗，同比增长155.68%。

4. 科创板定位与科创属性

• 行业领域：公司主营业务属于“新一代信息技术产业”中的“新型信息技术服务”，符合科创板重点支持的行业方向。
• 科创属性：公司满足以下四项指标：
  • 最近3年研发投入占营业收入比例30.14%（超过5%）；
  • 形成主营业务收入的发明专利数量超过5项；
  • 最近一年营业收入达3亿元；
  • 研发人员占员工总数比例达72.95%（超过10%）。

关键信息

• 发行方式：采用向战略投资者定向配售、网下询价配售和网上定价发行相结合的方式。
• 发行市净率：3.25倍（按发行价格除以发行后每股净资产）。
• 发行后每股净资产：13.21元。
• 发行后每股收益：-0.01元（扣除非经常性损益后）。
• 募集资金用途：包括智能蓝牙音频芯片升级及产业化项目、面向穿戴和IoT领域的超低功耗MCU研发及产业化项目、研发中心建设项目和发展与科技储备资金。

结构清晰总结

发行概况

• 股票类型：人民币普通股（A股）
• 发行股数：3,050万股，占发行后总股本25%
• 发行价格：42.98元/股
• 上市地点：上海证券交易所科创板
• 发行后总股本：12,200万股
• 保荐人：申万宏源证券承销保荐有限责任公司

风险提示

• 技术迭代风险：蓝牙音频技术更新快，若不能及时跟进，将影响竞争力。
• 市场竞争风险：面临国际和国内企业的价格竞争压力。
• 晶圆供应风险：12英寸晶圆供应紧张，价格上升，影响产品出货。
• 市场萎缩风险：便携式音视频市场持续萎缩，需依赖蓝牙音频芯片增长。
• 尚未盈利风险：公司2018-2020年持续亏损，需关注未来盈利能力。
• 关联交易风险：与瑞昱存在较大金额的关联交易，需关注其影响。
• 政府补助依赖风险：公司盈利依赖政府补助，未来若无法持续获得，将影响盈利能力。

财务状况

• 营业收入：2021年1-9月为40,473.86万元，同比增长56.22%。
• 净利润：2021年1-9月为6,402.03万元，同比增长6,996.48%。
• 资产与负债：资产总额增长20.24%，负债总额增长30.78%，所有者权益增长18.34%。
• 现金流量：经营活动现金流量净额增长21,030.47%，投资活动现金流量净额增长54.45%，筹资活动现金流量净额下降106.11%。
• 盈利预测：预计2021年度营业收入增长27.92%至34.25%，净利润增长203.05%至282.34%。

技术与市场

• 核心技术：音频编解码、模数混合多媒体处理、电源管理、高速模拟接口、蓝牙射频与协议栈。
• 产品应用：蓝牙音箱、蓝牙耳机、智能语音交互设备等。
• 市场地位：公司是全球蓝牙音箱SoC芯片的重要供应商，蓝牙音频芯片销量增长迅速。

科创板定位与科创属性

• 行业领域：符合科创板重点支持的“新一代信息技术”领域。
• 科创属性指标：
  • 研发投入占比30.14%；
  • 形成主营业务收入的发明专利数量超过5项；
  • 最近一年营业收入达3亿元；
  • 研发人员占员工总数比例达72.95%。

其他重要信息

• 发行方式：向战略投资者、网下询价投资者和网上定价投资者发行。
• 募集资金用途：用于智能蓝牙音频芯片升级、MCU研发、研发中心建设及科技储备。
• 财务数据：公司财务状况良好，经营活动现金流量显著增长，实现扭亏为盈。