2021-11-25-上交所-芯导科技首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书_329页_5mb

上海芯导电子科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书总结

核心内容概览

上海芯导电子科技股份有限公司（以下简称“芯导科技”）拟通过首次公开发行股票并在科创板上市，本次发行股票类型为人民币普通股（A股），发行股数为1,500万股，占发行后总股本的25%。每股发行价格为人民币134.81元，发行后总股本为6,000万股，募集资金总额为202,215万元，募集资金净额为183,048.87万元，发行市盈率为112.96倍，发行市净率为3.97倍。

本次发行采用向战略投资者定向配售、网下询价配售和网上定价发行相结合的方式进行，承销方式为主承销商余额包销。战略配售对象包括国元创新投资有限公司和芯导科技员工参与的科创板战略配售集合资产管理计划，分别获配450,000股和582,353股，合计占发行股数的10.88%。

主要观点

1. 投资风险提示

• 科创板市场具有较高的投资风险，公司产品具有研发投入大、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点。
• 投资者应审慎作出投资决定，并充分了解公司披露的风险因素。

2. 公司主营业务

• 公司主营业务为功率半导体的研发与销售，主要产品包括功率器件（TVS、MOSFET、肖特基等）和功率IC。
• 报告期内，功率器件收入占比高达92%以上，其中TVS产品占主营业务收入比例为65.83%-77.92%，且ESD保护器件占TVS收入比例为95.67%-96.46%。
• 公司产品主要应用于消费类电子领域，占总收入的95.56%-95.71%，存在因手机出货量波动带来的销售风险。

3. 技术与研发

• 公司拥有多个技术平台，包括深槽隔离工艺TVS、TMBS工艺、DC-DC等，并已取得多项专利。
• 公司采用Fabless模式，将晶圆制造、封装测试委托给专业厂商，如北京燕东微、士兰微、上海先进等。

4. 市场竞争与风险

• 公司所处行业为技术密集型，市场竞争激烈，主要竞争对手为欧美企业，如安世半导体、意法半导体等。
• 公司在市场地位、技术实力及产能保障方面与部分竞争对手存在差距，面临技术升级、市场竞争及产品开发不及预期等风险。

5. 财务表现

• 2021年1-9月，公司营业收入为36,816.30万元，同比增长44.34%；归属于发行人股东的净利润为9,189.70万元，同比增长75.30%。
• 2021年全年业绩预计营业收入为49,000万元至54,000万元，净利润为11,500万元至13,500万元，呈稳步增长趋势。
• 报告期内，公司资产负债率呈下降趋势，所有者权益增长显著，显示公司财务状况良好。

6. 募集资金用途

• 公司募集资金将用于以下四个项目：高性能分立功率器件开发和升级、高性能数模混合电源管理芯片开发及产业化、硅基氮化镓高电子迁移率功率器件开发项目、研发中心建设项目。
• 募集资金将全部用于上述项目，若实际募集资金不足，公司将以自有资金或其他融资方式弥补，确保项目顺利实施。

7. 战略配售与限售安排

• 战略配售包括保荐人相关子公司跟投和员工专项资产管理计划，合计获配1,032,353股。
• 跟投机构国元创新投资有限公司限售期为24个月，员工资管计划限售期为12个月，限售期自股票上市之日起计算。

8. 公司治理与合规

• 公司不存在重大违法违规行为，也未发生资金占用和对外担保。
• 公司治理结构完善，无特殊安排，且与中介机构之间无股权或其他权益关系。

关键信息

一、风险因素

1. 产品收入结构集中：TVS和ESD保护器件收入占比高，存在产品单一风险。
2. 下游应用集中：主要集中在消费类电子领域，受手机出货量影响较大。
3. 晶圆产能不足和价格上涨：公司依赖外部代工，晶圆采购存在供应紧张及价格波动风险。
4. 产品升级换代：行业更新换代快，公司需持续创新以保持竞争力。
5. 市场竞争激烈：主要竞争对手为欧美企业，公司存在技术与市场地位差距。
6. 市场拓展风险：境外市场开拓仍需推进，若不顺利将影响业绩增长。
7. 客户集中度较高：前五名客户销售收入占比在49.72%-60.19%，存在客户依赖风险。
8. 测试认证失败：若客户认证失败，将影响销售及市场份额。
9. 产品质量控制：下游客户对产品质量要求高，存在质量风险。
10. 新冠疫情影响：疫情对消费电子出货量产生影响，存在市场波动风险。

二、发行与上市信息

• 发行日期：2021年11月22日
• 上市交易所：上海证券交易所科创板
• 发行方式：向战略投资者定向配售、网下询价配售、网上定价发行相结合
• 发行费用总额：19,166.13万元，主要由保荐费、承销费、审计及验资费、律师费等构成

三、财务数据

• 2021年1-9月营业收入为36,816.30万元，净利润为9,189.70万元，同比增长显著。
• 2021年全年业绩预计：营业收入49,000万元至54,000万元，净利润11,500万元至13,500万元。
• 公司主要财务指标良好，资产负债率下降，所有者权益和净利润持续增长。

四、技术与研发

• 公司拥有15项发明专利和21项实用新型专利，核心技术包括降低反向漏电流、TMBS工艺、DC-DC等。
• 技术平台覆盖消费类电子、网络通讯、安防、工业等领域，已通过小米、TCL、传音等品牌客户验证。

五、公司治理与合规

• 公司治理结构健全，无特殊安排，且与中介机构无利益关联。
• 公司无重大违法违规行为，无资金占用或对外担保情况。

六、市场拓展策略

• 公司未来将加强TVS和ESD产品在境外市场的开拓，提升品牌影响力。
• 同时，加强MOSFET和功率IC产品的市场推广，但短期内仍以境内市场为主。

结论

芯导科技是一家专注于功率半导体研发与销售的高新技术企业，具有较强的技术实力和市场竞争力。公司通过科创板上市进一步扩大市场份额，提升品牌影响力。然而，公司面临产品收入结构集中、下游应用依赖消费电子、晶圆供应紧张、市场竞争激烈、市场拓展风险等多重挑战。投资者需谨慎评估公司风险，同时关注其技术升级、市场拓展及财务表现，以做出理性投资决策。