2023-06-26-上交所-芯动联科首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书_370页_7mb

安徽芯动联科微系统股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市总结

核心内容概览

安徽芯动联科微系统股份有限公司（以下简称“公司”）拟首次公开发行股票并在上海证券交易所科创板上市。公司专注于高性能硅基MEMS惯性传感器的研发、测试与销售，其产品包括MEMS陀螺仪和MEMS加速度计，广泛应用于惯性系统，如导航、定位、姿态感知等领域。公司具备较强的研发实力，拥有完善的专利体系和技术闭环，并在MEMS惯性传感器领域处于国际先进水平。

主要观点

• 行业特点与风险提示：
  科创板公司通常具有研发投入大、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点。投资者需充分了解相关风险，包括行业竞争、客户集中、毛利率波动、应收账款回收、关联交易、业绩下滑及经营季节性风险等。

• 发行概况：

  • 发行股票类型：人民币普通股（A股）
  • 发行股数：5,521.00万股，占发行后总股本的13.80%
  • 发行价格：26.74元/股
  • 发行后总股本：40,001.00万股
  • 发行方式：采用战略配售、网下询价配售和网上定价发行相结合的方式
  • 募集资金总额：147,631.54万元
  • 募集资金净额：135,235.95万元
  • 发行市盈率：99.96倍
  • 发行市净率：5.44倍

• 战略配售情况：

  • 保荐人相关子公司：中信建投投资有限公司参与战略配售，获配220.84万股，限售期24个月。
  • 高级管理人员与核心员工：通过两个专项资产管理计划（共赢20号和共赢22号）参与战略配售，合计获配3,400.52万股，其中共赢20号获配859,386股，共赢22号获配2,541,136股。
  • 限售期分别为12个月和24个月，限售期结束后可按相关规定减持。

关键信息

发行人基本信息

• 公司名称：安徽芯动联科微系统股份有限公司
• 成立日期：2012年7月30日
• 注册资本：34,480.00万元
• 法定代表人：邢昆山
• 注册地址：安徽省蚌埠市财院路10号
• 主要生产经营地：安徽省蚌埠市、北京市、江苏省无锡市
• 实际控制人：金晓冬
• 行业分类：C39计算机、通信和其他电子设备制造业

主营业务情况

• 主要产品：高性能MEMS陀螺仪、MEMS加速度计、惯性测量单元、技术服务
• 主要客户：客户A、阿尔福微电子（深圳）有限公司、客户C等
• 主要供应商：北方电子院安徽公司、ERA、上海花壳电子科技有限公司等
• 经营模式：采用Fabless模式，专注于芯片设计、测试与销售，将晶圆制造和封装交由专业厂商完成。
• 主要收入来源：2020至2022年，MEMS陀螺仪销售收入占比最高，分别为84.36%、86.48%和82.38%。

财务状况

• 营业收入：2020年10,858.45万元，2021年16,609.31万元，2022年22,685.60万元
• 净利润：2020年4,443.83万元，2021年7,266.49万元，2022年10,700.54万元
• 毛利率：2020年88.25%，2021年85.47%，2022年85.97%
• 应收账款：2020年末8,268.75万元，2021年末12,136.70万元，2022年末18,789.10万元，存在回收风险。
• 客户集中度：前五名客户销售收入占营业收入的比例分别为80.13%、76.47%和77.66%，存在客户集中风险。

技术与研发

• 公司已形成完整的研发体系，涵盖MEMS芯片设计、工艺开发、封装与测试等环节。
• 拥有20项发明专利和20项实用新型专利，核心技术包括：
  • MEMS芯片设计：采用自有专利技术，具有独特的驱动和检测结构，兼顾高性能与易量产性。
  • ASIC设计：掌握闭环驱动、闭环检测、低噪声数模混合IP模块等技术，集成智能算法，提升产品智能化水平。
  • MEMS工艺：采用体硅深加工工艺，通过DRIE和TSV技术解决工艺难题。
  • 封装技术：采用CLCC封装技术，优化封装工艺，提高传感器性能和抗冲击能力。
  • 测试系统：自主研发测试系统，提升测试效率和产能。

行业竞争地位

• 公司是国内较早从事高性能MEMS惯性传感器研发的企业，核心技术指标达到国际先进水平。
• 根据Yole数据，2021年全球MEMS惯性传感器市场规模达35.09亿美元，预计2025年将增长至43.39亿美元。
• 公司目前市场份额较小，与Honeywell、ADI等国际巨头相比仍有差距，但正通过技术提升和市场拓展逐步扩大影响力。

科创属性说明

• 符合科创板支持方向：公司主营业务符合国家科技创新战略，属于“新一代信息技术产业”中的“新型传感器”领域。
• 科技创新能力突出：研发投入逐年增长，占营业收入比例分别为23.96%、24.39%和24.57%。
• 技术转化能力强：公司已实现技术成果的批量应用，并持续迭代升级产品。

其他重要事项

• 关联方交易：2020至2022年，公司关联销售和采购占比较高，分别为18.20%、27.21%、22.45%和36.16%、35.07%、43.50%。
• 经营季节性：下半年收入占比高，分别为79.32%、74.02%和70.08%。
• 市场风险：公司产品仍处于发展阶段，需持续提升技术能力和市场影响力，以应对激烈的市场竞争。
• 政策风险：全球芯片产业格局调整及贸易保护措施可能对公司发展产生影响。
• 募集资金用途：用于高性能及工业级MEMS陀螺、加速度计和压力传感器的开发与产业化，以及MEMS器件封装测试基地建设、补充流动资金等项目。

投资者保护

• 股利分配政策：发行后股利分配政策与发行前存在差异，需关注公司未来的盈利状况。
• 投资者权益保护：公司已采取多项措施保护投资者权益，包括建立完善的股东投票机制、信息披露制度等。
• 投资者关系管理：公司已落实投资者关系管理相关制度，确保透明度和沟通效率。

中介机构信息

• 保荐人（主承销商）：中信建投证券股份有限公司
• 发行人律师：北京国枫律师事务所
• 审计机构：中汇会计师事务所（特殊普通合伙）
• 评估机构：北京中企华资产评估有限责任公司
• 无利益关联：公司与中介机构之间不存在直接或间接的股权关系或其他利益关系。

结论

安徽芯动联科微系统股份有限公司作为一家专注于高性能MEMS惯性传感器研发、测试与销售的企业，具备较强的技术实力和市场潜力。公司已通过科创板审核，即将上市，但其仍面临行业竞争、客户集中、毛利率下降、应收账款回收等多重风险。公司通过战略配售、持续研发和市场拓展，旨在提升技术能力与市场影响力，同时通过募集资金用于技术升级和产能扩张，以增强企业竞争力。投资者需关注公司未来的盈利能力及市场拓展能力，审慎决策。