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中望软件半年报总结

中望软件(688083)于2023年8月4日发布2023年半年度报告，实现营业收入276亿元，同比增长41.97%，归母净亏损1288万元，扭亏为盈，业绩表现超预期。

核心观点

• 公司作为国产CAX行业领军企业，国内经济复苏及海外政策放开推动业绩高增长。
• 研发投入持续加大，研发人员同比增长25.6%，海外业务布局稳步推进。
• 预计2023-2025年收入分别为803亿元、1062亿元、1361亿元，对应PE分别为153、89、60倍，维持增持评级。

主要分析

• 收入与利润：Q2收入同比增48%，归母净利润扭亏为盈，主要因收入大幅增长，费用率下降。
• 业务驱动：深耕国内大客户，欧美政策放开助力海外拓展，研发加速推进智能化工业软件发展。
• 研发投入：研发人员增加至2081人，费用率控制良好，研发投入印证长期发展信心。
• 估值与展望：预计未来三年收入和利润持续增长，保持高研发投入，全球化布局提升行业竞争力。

投资建议

• 维持“增持”评级，建议投资者关注国产CAX行业的自主可控趋势及全球化机遇。
• 风险因素：技术创新不及预期、行业竞争加剧、政策支持变化。

财通证券研究所