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传媒行业周总结（20171211-20171215）

核心内容概述

本周传媒行业整体表现略优于市场，涨幅为0.51%，在申万28个一级子行业中排名第12。尽管行业整体景气度仍处于低迷状态，但部分细分行业已显现投资潜力。沪深300指数与创业板指分别下跌0.56%和0.46%，显示出传媒行业相对抗跌的特性。

主要观点

• 行业表现：传媒行业短期受“脱虚入实”和金融去杠杆政策影响，难以快速回暖。但经过长期估值修复，部分细分行业中的低估值个股具备投资价值。
• 细分行业：本周所有子行业均下跌，其中教育服务指数表现相对较强，涨幅达2.09%；体育指数跌幅近1%，表现最弱。
• 市场回顾：传媒行业整体表现略强，但未改变其低迷的行业态势。市场情绪有所回暖，部分个股表现亮眼，反映出投资者信心逐步恢复。

关键信息

1. 行业数据

2. 个股表现

本周传媒行业个股表现较上周有所改善，涨幅榜前五名涨幅均超过10%，而仅有一只个股跌幅超过10%。

3. 行业及公司新闻

• 迪士尼收购福克斯：迪士尼以524亿美元收购21世纪福克斯大部分资产，包括电影、电视工作室及有线电视和国际电视业务，交易总规模约661亿美元。
• 优酷版权合作：优酷与NBC环球、索尼影视达成版权战略合作，用户可通过多个终端观看数百部好莱坞影片，优酷会员可全网独享免费观看。
• 谷歌推出新App：谷歌推出三款新App，包括短视频转漫画、自动抓拍、暴走风格剪辑等，结合AI技术，旨在提升用户体验。
• YouTube推出音乐流媒体产品：YouTube计划推出名为Remix的音乐流媒体服务，与Spotify、Apple Music竞争，已与华纳音乐集团达成版权授权协议。

4. 投资建议

• 电影贺岁档开启：12月15日，冯小刚执导的《芳华》和徐克监制的《奇门遁甲》同日开画，标志着2017年电影贺岁档正式开启。
• 影片质量提升：贺岁档影片质量显著提高，包括《妖猫传》《奇门遁甲》《机器之血》《妖铃铃》等，均由知名导演和演员打造，体现了对内容质量的重视。
• 市场期待：随着影片质量提升，观众不再受“有档期没好片”的困扰，贺岁档或将迎来真正的繁荣期。

投资评级说明

• 证券投资评级：
  • 买入（Buy）：相对强于市场表现20%以上；
  • 增持（outperform）：相对强于市场表现5%~20%；
  • 中性（Neutral）：相对市场表现在-5%~+5%之间波动；
  • 减持（underperform）：相对弱于市场表现5%以下。
• 行业投资评级：
  • 看好（overweight）：行业超越整体市场表现；
  • 中性（Neutral）：行业与整体市场表现基本持平；
  • 看淡（underweight）：行业弱于整体市场表现。

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• 其他分公司及营业部信息：详见文档中提供的详细地址及联系电话。

总结

本周传媒行业在市场整体下跌背景下表现略强，部分细分行业如教育服务指数表现较好，反映出行业内的结构性机会。电影贺岁档开启，优质影片陆续上映，有望带动行业回暖。尽管短期受政策影响，但随着内容质量提升，传媒行业或将迎来新的发展机遇。投资者可关注优质内容提供商及低估值个股。