20181210-开源证券-传媒行业周报_国内电影贺岁档拉开序幕_电影票房冲击600亿_10页_1mb

传媒行业周总结（20181203-20181207）

核心内容

本周传媒行业整体表现有所回升，上涨1.08%，在申万28个一级子行业中排名第17。尽管行业短期仍面临宏观经济及监管带来的下行压力，但估值方面已处于历史低位，具备一定的安全边际。分析师建议关注业绩成长性良好、估值合理、细分行业龙头，尤其是付费领域。

主要观点

• 行业整体表现：传媒行业本周上涨1.08%，涨幅较上周有所提升，但相较于沪深300指数（-5.85%）和创业板指（-7.08%）仍显疲软。
• 子行业表现：在线教育指数涨幅显著（+1.76%），而互联网传媒指数涨幅较弱（+0.36%）。
• 电影市场动态：2018年11月电影票房达37.3亿元，创历史新高。贺岁档即将开启，预计有58部电影上映，但整体缺乏大制作爆款，市场热度不足。
• 竞争格局变化：互联网影视公司逐渐从幕后走向台前，传统影视公司面临较大冲击，未来竞争将更加激烈。
• 投资建议：建议关注业绩确定性强、市场认可度高的付费领域，同时对优质细分行业龙头保持关注。

关键信息

1. 行业数据

• 收盘点位：592.71
• 市盈率（TTM）：32.96
• 市净率（MRQ）：1.96
• 总市值（亿元）：14562
• 流通市值（亿元）：6214

2. 个股表现

• 全行业共有12只个股涨幅超过两位数，仅1只个股跌幅超过两位数。
• 周涨幅前五名：
  • 华谊嘉信：17.51%
  • *ST 巴士：15.86%
  • 美盛文化：15.84%
  • 掌阅科技：15.18%
  • 华媒控股：14.63%
• 周跌幅前五名：
  • 天威视讯：-13.48%
  • 新华传媒：-9.01%
  • 天润数娱：-8.76%
  • 科达股份：-7.98%
  • 广电网络：-7.84%

3. 行业及公司新闻

• 星美被剔除恒生指数：星美控股因经营困难、市值亏损，被恒生指数公司剔除，行业信心受挫。
• 初冬档表现：2018年初冬档观众满意度为79.9分，虽较去年同期略有提升，但未达“满意”区间，仅3部影片满意度超80分。
• 《无名之辈》表现突出：该片以81.5分满意度领跑，成为初冬档最大惊喜。
• 音乐剧市场增长：2017年中国演出市场总规模达489.51亿元，其中票房收入占比达36%，一线城市演出市场表现强劲。
• Facebook股票回购：Facebook董事会批准再回购90亿美元股票，显示公司对市场信心的增强。

4. 风险提示

• 商誉减值风险
• 股权质押平仓风险
• 其他政策风险

投资评级说明

• 证券投资评级：
  • 买入：相对市场表现20%以上
  • 增持：相对市场表现5%~20%
  • 中性：相对市场表现-5%~+5%
  • 减持：相对市场表现5%以下
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越整体市场表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现
• 本报告基准指数：沪深300指数

法律声明

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公司简介

开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的专业证券公司，注册资本22.3亿元，主要股东包括陕西煤业化工集团、美的技术投资等，经营范围涵盖证券经纪、投资咨询、财务顾问、自营业务、资产管理、融资融券等。

分公司及营业部信息

• 深圳分公司：深圳市福田区福华三路卓越世纪中心4号楼18层
• 上海分公司：上海市浦东新区世纪大道100号环球金融中心62层
• 北京分公司：北京市西城区锦什坊街35号院1号楼2层
• 咸阳分公司：陕西省西咸新区沣西新城世纪大道世纪家园三期A座6号
• 西安锦业路营业部：西安市锦业路1号都市之门B座5层
• 成都天府大道营业部：成都市高新区天府大道北段28号茂业中心A塔2003-2004
• 佛山顺德新宁路营业部：广东省佛山市顺德区大良新宁路1号信业大厦8楼
• 汉中劳动西路营业部：陕西省汉中市汉台区劳动西路丰辉铭座商住楼主楼二层东区
• 北京西直门外大街营业部：北京市西城区西直门外大街18号金贸大厦C2座1708
• 杭州丰潭路营业部：杭州市拱墅区丰潭路380号银泰城8幢801室-4
• 西安太白南路营业部：西安市雁塔区太白南路109号岭南郡10101号
• 济南新泺大街营业部：济南市高新区新泺大街康桥颐东2栋2单元106
• 鞍山南五道街营业部：辽宁省鞍山市铁东区南五道街20栋1-2层
• 咸阳渭阳中路营业部：咸阳市秦都区渭阳中路副6号政协综合楼4楼
• 西安临潼华清路营业部：西安市临潼区华清路4号楼独栋4-(1-2)04一层
• 铜川红旗街营业部：陕西省铜川市王益区红旗街3号汽配公司大楼四层
• 西安阎良人民路营业部：陕西西安阎良区人民东路与公园南路十字东北角
• 天津霞光道营业部：天津市南开区霞光道花园别墅42、43号楼及地下室的房屋的1幢宁泰广场写字楼19层05及06单元
• 咸阳玉泉路营业部：咸阳玉泉路丽彩广场综合楼1单元14层1403号
• 宝鸡金台大道营业部：陕西省宝鸡市金台区金台大道6号
• 北京振兴路营业部：北京市昌平区科技园区振兴路28号绿创科技大厦6层B614\615
• 南昌红谷中大道营业部：江西省南昌市红谷滩新区红谷中大道988号绿地中央广场A1#办公楼-1501室
• 汉中东大街营业部：陕西省汉中市汉台区东大街莲湖城市花苑一层
• 宝鸡中山路营业部：陕西省宝鸡市中山路72号1层
• 安庆湖心北路营业部：安徽省安庆市开发区湖心北路1号
• 淮安翔宇大道营业部：江苏省淮安市淮安区翔宇大道北侧、经六路西侧(华夏商务中心102室)
• 绍兴胜利东路营业部：绍兴市越城区元城大厦1201-1室
• 安康汉阴北城街营业部：陕西省安康市汉阴县城关镇北城街100号
• 黄石杭州西路营业部：黄石市下陆区杭州西路182号