20180108-开源证券-传媒_前任3_接档_芳华_开年电影市场持续火爆_10页_1mb

传媒行业分析总结

核心内容

• 行业表现：2018年1月2日至1月5日期间，传媒行业整体上涨0.76%，在申万28个一级子行业中排名倒数第二，反映出传媒行业不是近期热点。
• 市场背景：在“脱虚入实”和金融去杠杆的大背景下，传媒行业短期内难以有显著起色，但经过长时间的估值修复，部分细分行业的低估值个股具备一定的投资潜力。
• 主要指数对比：同期沪深300指数上涨2.68%，创业板指上涨2.78%，传媒行业表现相对落后。

主要观点

• 行业分化：传媒行业内部存在明显的子行业分化，体育指数表现较强（+2.69%），而营销传播指数微跌0.3%。
• 票房回暖：高话题度电影如《前任3》和《芳华》带动了票房回暖，成为元旦档期的亮点。
• 投资机会：建议关注与高话题度电影相关的传媒公司，如光线传媒、华谊兄弟、上海电影、幸福蓝海等。

关键信息

1. 行业数据

2. 个股表现

3. 行业及公司新闻

• 《绝地求生》电影计划：PUBG公司CEO透露未来可能计划拍摄《绝地求生》电影，Netflix和好莱坞已表达合作意愿。
• 腾讯音乐盈利：腾讯音乐2017年单季净利过亿，腾讯持有其超60%股权，正在筹备上市。
• 百度付费音频课程：百度推出付费音频课程“百度小课”，涵盖理财、职场、儿童教育等内容。
• 苹果进军影视业：苹果公司宣布高价购买一部原创美剧，詹妮弗·安妮斯顿与瑞茜·威瑟斯彭联合开发、主演。

4. 投资建议

• 电影市场表现：《前任3》在元旦假期三天综合票房达3.4亿元，成为元旦档冠军，《芳华》以2.153亿元紧随其后。
• 华谊兄弟收益：凭借《前任3》和《芳华》的票房表现，华谊兄弟成为最大赢家，预计获得净利润不超过8.78亿元。
• 个股推荐：建议关注光线传媒、华谊兄弟、上海电影、幸福蓝海等公司。

投资评级说明

• 证券投资评级：
  • 买入（Buy）：相对强于市场表现20%以上；
  • 增持（outperform）：相对强于市场表现5%~20%；
  • 中性（Neutral）：相对市场表现在-5%~+5%之间波动；
  • 减持（underperform）：相对弱于市场表现5%以下。
• 行业投资评级：
  • 看好（overweight）：行业超越整体市场表现；
  • 中性（Neutral）：行业与整体市场表现基本持平；
  • 看淡（underweight）：行业弱于整体市场表现。
• 基准指数：沪深300指数。

分析师承诺

• 本报告由韦祎分析师撰写，其具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，基于独立、客观的研究，提供投资建议。
• 报告不构成任何投资建议，仅作为参考。

法律声明

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公司简介

• 公司名称：开源证券股份有限公司
• 成立背景：经中国证监会批准设立的专业证券公司，由陕西煤业化工集团有限责任公司等主要股东组成。
• 注册资本：17.9亿元。
• 经营范围：证券经纪、证券投资咨询、财务顾问、证券自营、资产管理、融资融券等。

分析师信息

• 姓名：韦祎
• 执业证书编号：S0790517080001
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分公司地址与联系方式

• 深圳分公司：深圳市福田区福华三路卓越世纪中心4号楼18层，电话：0755-82703813
• 上海分公司：上海市浦东新区世纪大道100号环球金融中心62层，电话：021-68779208
• 北京分公司：北京市西城区锦什坊街35号院1号楼2层，电话：010-58080588
• 其他分公司及营业部地址与联系方式略（详见原文）

总结

传媒行业在近期市场中表现相对平淡，但部分细分行业的低估值个股具备投资潜力。高话题度电影如《前任3》和《芳华》带动了票房回暖，为相关公司带来可观收益。建议投资者关注光线传媒、华谊兄弟、上海电影、幸福蓝海等个股。行业评级为中性，市场整体表现优于传媒行业。