20230730-浙商证券-社会服务行业周报_政策催化_景气加持_12页_1mb

投资要点

政策推动消费升级：中央政治局会议强调扩大内需，提振服务消费如旅游、文化休闲，政策利好多。
数据显示行业景气度高：暑期旅游预订量同比增长85%，高客流趋势持续，亲子游、夜游需求旺盛，景区和酒店RevPAR可能超预期。
业务布局变化：美团加速直播业务，加强平台运营壁垒；电商平台如拼多多、京东拓展本地生活。
建议关注标的：本地生活美团-W、电商拼多多和京东集团-SW、酒店首旅酒店、锦江酒店、君亭酒店、亚朵酒店、华住集团；受益百货和景区：重庆百货、百联股份、天目湖等。

市场表现

本周商贸零售行业上涨33.4%，社会服务行业上涨12.7%。个股如锦江酒店、众信旅游涨幅显著；风险包括宏观经济不确定性、行业竞争加剧及消费恢复不及预期。

关键数据与动态

旅游出行：暑期需求密集释放，同程旅行报告显示研学、亲子搜索热度环比上涨203%和162%。酒店预订数据强劲，RevPAR可能超2019年水平。景区文化主题游火爆，门票订单同比增长超30%。
本地生活：美团直播业务灰度测试覆盖超50%用户，业务拓展至餐饮、酒旅等行业。
行业驱动：政策端向好，消费复苏带动板块估值提升；但需警惕经济下行风险。

风险与评级

风险提示：宏观经济恢复不及预期、行业竞争加剧、消费复苏不足。行业评级：看好；股票评级：买入、增持或中性，基于沪深300指数相对表现。