20240207-甬兴证券-社会服务行业周报_春运多重客流叠加_有望释放文旅消费活力_12页_1mb

证券研究报告总结

核心观点

报告聚焦社会服务板块周表现，分析春节前出行市场。国内游：春运客流多，预计全年铁路发送48亿人次，同比增长37.9%，机票和酒店预订创新高，文旅消费活力增长。国际游：签证便利化政策推出，如与泰国互免签证，预计2024年国际旅游人数恢复疫情前水平，出境游产业链受益。

投资建议

受边际转暖消费支持力度，建议重点关注：

• 餐饮龙头：九毛九、海底捞
• 酒店标的：首旅酒店、华住集团（刚需属性强）
• 旅游标的：宋城演艺（扩张预期）
• 免税板块：中国中免
• 旅游平台：携程集团、同程旅行（受益于预订增长）

风险提示

消费复苏可能弱于预期、市场竞争加剧、宏观经济波动等风险，可能导致投资回报不及预期。

其他动态

报告显示，春运期间出行数据强劲，景区和消费数据提升；国际签证便利化显著，如中泰协定签署； investments driven by policy，预计进入快速增长阶段。