20260301-国盛证券有限责任公司-社会服务行业周报_重申看好全年文旅市场表现_8页_797kb

社会服务行业总结

核心内容

2026年春节假期，全国文旅市场表现强劲，国内出游人次和花费均创历史新高，验证了全年文旅消费的开门红。叠加春假、清明、五一等假期，行业有望持续受益。分析师重申对文旅及相关服务消费板块的投资看好，建议关注酒店、景区、餐饮及旅游零售等细分领域，其中景区因供需关系弹性最大，具备更强的板块性机会，酒店板块表现同样超预期。此外，政策端持续发力，包括延长假期、发放消费券、门票优惠等，为全年文旅市场提供了有力支撑。

主要观点

1. 文旅市场表现强劲

• 春节假期全国国内出游5.96亿人次，较2025年春节增长约12%。
• 春节假期国内出游总花费达8034.83亿元，同比增长约18%。
• 春节期间，多个热门景区游客量和收入均实现双位数增长，如三特索道、三峡旅游、九华山、黄山、长白山等。
• 宋城演艺在春节假期期间演出场次和游客接待量均达到高峰。

2. 酒店市场表现亮眼

• 华住集团、锦江酒店、首旅酒店等在春节假期期间均实现住客人次和入住率的显著增长。
• 华住集团春节假期总接待人次和总间夜数较2025年增长约20%，出租率峰值达91%。
• 锦江酒店假期前8天住客人次同比增长超43%，客房入住率同比增长14%。
• 首旅酒店RevPAR、出租率和平均房价三大核心指标均稳步增长。

3. 政策支持推动文旅消费

• 多地延长假期，如江苏、浙江、四川、河北等地公布春假安排，安徽明确将落实春假。
• 商务部春节假期安排20.5亿元资金用于发放消费券、补贴、红包等形式，直接拉动消费。
• 3月为传统旅游淡季，但多个景区推出门票优惠，如庐山风景区对全体游客免票，黄山景区对女性游客免票。

4. 投资建议

• 对内：推荐服务消费和商品消费两大方向，包括免税、出行链、黄金珠宝、名创优品、调改主线等。
• 对外：建议优选出海龙头、平台方和品牌方，重视具备护城河的企业。
• 推荐标的包括：小商品城、中国中免、华住集团、首旅酒店、锦江酒店、九华旅游、百胜中国、海底捞、菜百股份、名创优品，关注三特索道、三峡旅游、陕西旅游、黄山旅游、君亭酒店、长白山、峨眉山、宋城演艺、天府文旅、潮宏基、老铺黄金、若羽臣、古茗、小菜园、锅圈、青木科技、焦点科技、安克创新、赛维时代、永辉超市、美团-W、BOSS直聘、祥源文旅。

关键信息

1. 春节出游数据

• 游客人数和花费均创新高，日均人次和花费同比分别增长5.7%和5.5%。
• 人均花费略有下降，但整体市场热度仍高。

2. 景区表现

• 三特索道春节前8天接待游客量和营收同比分别增长18.19%和11.62%。
• 三峡旅游两坝一峡游船连续5天售罄，长江夜游同比增长超140%。
• 九华山风景区接待游客53.85万人次，位居安徽5A级景区首位。
• 黄山接待游客22.1万人次，长白山接待游客9.32万人，同比增长16.47%。

3. 酒店市场表现

• 华住集团、锦江酒店、首旅酒店均实现住客人次和入住率的显著增长。
• 如家酒店集团在农历初三当天满房率突破41%，创下假期入住率峰值。

4. 行业动态

• 春节期间，全国重点零售和餐饮企业日均销售额同比增长5.7%。
• 海南离岛免税销售火热，平均购物金额、人数、件数分别增长16.5%、20%、8.3%。
• 老铺黄金2026年首次调价，涨幅达20%-30%。

5. 风险提示

• 消费复苏不及预期；
• 行业竞争加剧；
• 监管政策的不确定性。

投资评级

• 股票评级：买入（相对基准指数涨幅15%以上）、增持（相对基准指数涨幅5%-15%之间）、持有（相对基准指数涨幅-5%~+5%之间）、减持（相对基准指数跌幅5%以上）。
• 行业评级：增持（相对基准指数涨幅10%以上）、中性（相对基准指数涨幅-10%~+10%之间）、减持（相对基准指数跌幅10%以上）。

作者信息

• 分析师：李宏科、陈天明、程子怡
• 执业证书编号：S0680525090002、S0680525120002、S0680524080004
• 邮箱：lihongke@gszq.com、chentianming@gszq.com、chengziyi@gszq.com

相关研究

1. 《社会服务：春节出游高景气，消费市场热度高》2026-02-23
2. 《社会服务：春节旺季在即，重视服务消费与商品消费》2026-02-08
3. 《社会服务：出行链热度攀升，政策+需求延续出游高景气》2026-01-25

图表目录

• 图表1: 各行业指数期间涨幅情况 (%, 20260223-20260227)
• 图表2: 批零个股涨跌幅前10及主要指数表现
• 图表3: 年初至今批零个股涨跌幅前10及主要指数表现
• 图表4: 社服个股涨跌幅前10及主要指数表现
• 图表5: 年初至今社服个股涨跌幅前10及主要指数表现

公司动态

• 广州酒家：完成股份回购，实际回购631.84万股，金额约1亿元。
• 曲江文旅：控股股东一致行动人曲江金控竞得的600万股未成交，法院将于3月30日重新拍卖。
• 长白山：股东吉林森工减持计划实施完毕，减持后持股4.61%。
• 祥源文旅：实际控制人股份被轮候冻结，冻结比例达100%。
• 携程集团：2025年净营收624亿元，同比增长17%；归母净利润333亿元，同比增长95%。
• 潮宏基：1月新增1家直营门店，投资金额973.6万元。
• 利群股份：“利群转债”将于3月31日到期，兑付本息110元/张。
• 绿茶集团：预计2025年利润4.6-5.08亿元，同比增长31.4%-45.1%。
• 粉笔：预计2025年收入26.56亿元，净利润1.85亿元，经调净利润2.7亿元，均同比略有下降。

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