20210816-美尔雅期货-煤焦周度报告_三轮提涨开启_双焦偏强运行_19页_1mb

三轮提涨开启，双焦偏强运行

核心内容总结

本报告分析了2021年8月16日焦炭与焦煤市场的周度走势，指出当前焦炭和焦煤均呈现偏强运行趋势。主要分析包括价格、供给、需求、库存、利润及基差价差等方面。

焦炭市场分析

主要观点

• 价格：焦企开启三轮提涨，期现价格偏强运行。
• 供给：焦化总体开工率、产能利用率小幅上升，山西限产力度减弱，山东维持7月底限产水平。
• 需求：限产政策持续，但铁水产量小幅增加，多数钢厂正常生产，对焦炭需求旺盛。
• 库存：焦炭总库存持续下降，港口库存、钢厂库存及独立焦化厂库存均环比减少。
• 利润：焦企利润环比下降，原煤短缺导致成本上升，提涨动力仍存。
• 基差价差：焦炭基差小幅贴水，9-1价差持续扩大。

关键数据

• 港口库存总量：170.1万吨（环比降8.5万吨）
• 钢厂库存：423.04万吨（环比降3.97万吨）
• 独立焦化厂库存：33.63万吨（环比降1.14万吨）
• 全国30家焦企吨焦盈利：217元（环比降66元）
• 9-1价差：260元（环比增37元）

焦煤市场分析

主要观点

• 价格：现货与期货同步上涨，供应短缺逻辑持续演绎。
• 需求：焦企开工率环比略增，全国焦企开工率升至74.4%。
• 库存：全环节库存持续下降，焦煤可用天数降至14.54天。
• 价差：01合约基差走强，9-1价差触低反弹。

关键数据

• 焦煤01合约周度涨幅：5.71%
• 全国焦企开工率：74.4%（环比增1.12%）
• 华北焦企开工率：79.94%（环比增1.84%）
• 华东焦企开工率：63.95%（环比增0.25%）
• 200万吨以上产能焦企开工率：78.84%（环比增0.52%）
• 100万吨以下焦企开工率：48.21%（环比降0.33%）

市场展望

• 焦炭：短期偏强运行，需持续关注下游限产执行情况。
• 焦煤：供应短缺持续，短期偏强，需关注供应恢复及疫情对发运的影响。

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