20210419-美尔雅期货-煤焦周度报告_环保督察趋严_一轮提涨落地_19页_1mb

环保督察趋严，一轮提涨落地 - 焦炭与焦煤周度报告总结

核心内容概述

本报告分析了2021年4月19周焦炭和焦煤市场的运行情况，指出环保政策趋严对焦炭和焦煤供应端产生显著影响，同时需求端保持稳定，库存变化呈现结构性特征，价格和利润走势出现分化。

焦炭市场分析

主要观点

• 价格：一轮提涨顺利落地，山西地区一级焦价格报1950-2150元/吨，山东地区准一干熄报价2330-2400元/吨。
• 供给：环保督察严格，山西等地焦企限产，全国焦企开工率环比下降1.27%至76.93%，华北地区下降2.46%至80.93%。
• 需求：钢厂需求维持稳定，铁水产量止跌回升，产能利用率和盈利率均有所提升。
• 库存：总体库存环比微降，但结构性矛盾依旧存在，港口库存增加，钢厂和焦化厂库存减少。
• 利润：现货利润下滑明显，全国平均吨焦盈利305元，山西、山东等地均出现不同程度下降。
• 基差价差：基差大幅贴水，9-1价差走弱，显示市场预期偏弱。

焦煤市场分析

主要观点

• 价格：山西地区安检趋严，坑口价格普遍上涨，主焦煤和1/3焦煤价格分别报1050元/吨、1480元/吨等。
• 需求：环保限产影响较大，全国焦企开工率下降，华东地区开工率维持稳定。
• 库存：总量库存下降，环比减少8.21万吨至1997.68万吨，钢厂库存有所下滑。
• 价差：05合约平水震荡，9-1价差走弱，环比下降9元至35元。

关键信息汇总

焦炭

• 提涨落地：河南、山西、山东等地焦炭价格均有上涨。
• 限产影响：山西等地环保督察严格，焦企开工率显著下降。
• 库存变化：总体库存微降，但港口库存增加，钢厂和焦化厂库存减少。
• 利润下滑：全国平均吨焦盈利下降，山西、山东等地降幅明显。
• 基差走弱：基差贴水扩大，9-1价差走弱。

焦煤

• 价格跳涨：山西、河南、徐州等地主焦煤和1/3焦煤价格均上涨。
• 安检影响：山西、陕北等地安全监管趋严，煤矿产量紧张。
• 库存下降：总量库存减少，钢厂库存下滑，焦化厂库存增加。
• 价差走弱：9-1价差环比下降，显示市场预期偏弱。

结论

环保政策趋严对焦炭和焦煤市场供应端形成压制，导致焦企开工率下降，市场供应趋紧。尽管钢厂需求稳定，铁水产量回升，但库存结构性矛盾仍未缓解，现货利润下滑明显，市场整体呈现稳中偏强趋势，但短期价格波动较大，需关注政策变化及需求动态。