20220307-美尔雅期货-煤焦周度报告_焦炭二轮提涨落地_双焦偏强运行_23页_2mb

焦炭与焦煤周度总结（20220307）

核心内容概述

本报告分析了焦炭与焦煤在2022年3月7日的市场表现，指出双焦（焦炭与焦煤）在近期表现出偏强运行态势。主要驱动因素包括钢厂复产加快、铁水产量增加、成本压力上升以及国际局势带来的通胀预期。同时，报告对供需、库存、利润及基差价差等关键指标进行了详细分析。

焦炭分析

主要观点

• 价格：二轮提涨落地，焦炭价格累计上涨400元/吨。焦炭05合约周涨幅达8.95%，上涨至3585元/吨。
• 供给：焦企开工率和产量回升，全国230家独立焦企产能利用率升至74.84%，日均产量增至54.36万吨。
• 需求：钢厂复产加快，铁水产量大幅增加，247家钢厂日均铁水产量达219.76万吨，环比增加10.91万吨。
• 库存：焦炭总库存减少47.56万吨至1047.38万吨，港口库存增加，独立焦企和钢厂库存均下降。
• 利润：焦企吨焦盈利改善，但煤价上涨对盈利形成挤压，焦化盘面利润持续走弱，环比降至-144.05元/吨。
• 基差与价差：焦炭05合约基差走弱，5-9价差走强，环比增加68至245。

焦煤分析

主要观点

• 价格：焦煤价格因供需偏紧而大幅上涨，焦煤05合约周涨幅达10.97%，上涨至2868.5元/吨。
• 供给：煤矿复产较快，但洗煤厂入洗率偏低，原煤供应紧张，导致焦煤库存减少。
• 库存：炼焦煤总库存减少29.92万吨至2518.41万吨，港口库存因进口资源有限而持续下滑，焦企和钢厂库存略有增加。
• 基差与价差：焦煤05合约基差接近平水，5-9价差明显走强，环比增加79至250.5。

市场展望

• 短期走势：双焦基本面依然较好，钢厂复产推动需求，两会期间煤矿安监趋严可能抑制供给，短期内双焦或延续偏强走势。
• 风险提示：若终端需求恢复不及预期，双焦可能面临回调压力，转为高位震荡运行。
• 策略建议：短期可继续持有双焦05合约多头。

关键数据汇总

总结

上周双焦市场表现强劲，焦炭与焦煤价格均大幅上涨，主要受钢厂复产需求增加及俄乌冲突引发的通胀预期推动。供给端方面，焦炭受焦企开工率回升影响，焦煤则因煤矿复产较快、洗煤厂入洗率偏低以及进口资源补充不足而维持偏紧格局。库存方面，焦炭与焦煤总库存均有所下降，但港口库存因出口需求增加而上升。利润方面，焦炭企业盈利改善，但煤价上涨对焦煤企业盈利形成压力。基差与价差方面，焦炭05合约基差走弱，5-9价差走强；焦煤05合约基差接近平水，5-9价差明显走强。短期来看，双焦基本面良好，有望延续偏强走势，但需关注终端需求恢复情况。

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