20210427-国都期货-焦煤焦炭晨报_焦炭三轮提涨开启_焦煤全国小幅普涨_8页_454kb

焦炭与焦煤市场总结

核心内容

2021年4月26日，焦炭与焦煤市场出现明显上涨趋势，焦炭开启年内第三轮提涨，焦煤价格也出现震荡走高。市场整体表现偏强，主要受到下游钢材价格突破新高、焦化厂与钢厂库存走低、需求端逐步恢复等因素的影响。

主要观点

焦炭市场

• 价格走势：焦炭主力合约J2109当日开盘2590元/吨，收盘2679元/吨，涨幅2.94%，夜盘收于2687元/吨，涨幅1.22%。
• 现货市场：全国焦炭现货价格保持稳定，但第三轮提涨开启，提涨100元/吨，全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利374元，环比增加69元。
• 供需分析：焦炭市场短期基本面好转，供给紧张，库存走低，需求端逐渐恢复。高炉开工率回升，焦炭采购难度加大，价格上涨预期增强。
• 利润空间：钢材价格突破新高，唐山钢厂平均毛利润达978元/吨，焦炭利润明显偏低，有明显回归空间。
• 风险提示：各地钢铁煤炭行业“十四五”规划细则出台，环保政策频繁扰动。

焦煤市场

• 价格走势：焦煤主力合约JM2109当日开盘1750元/吨，收盘1789元/吨，涨幅2.29%，夜盘收于1780元/吨，跌幅0.45%。
• 现货市场：全国焦煤现货价格普涨，京唐港主焦煤价格为1700元/吨，与JM2105合约贴水-89元/吨，基差走弱。
• 供需分析：焦煤供给端受到政策限产和环保安全检查的影响，整体偏紧。蒙古疫情严峻，蒙煤进口量持续偏低，进一步加剧供给紧张。全国洗煤厂开工率小幅走低，焦煤供给总体承压。
• 库存情况：焦化厂和钢厂库存走低，下游主动补库，港口交投火热。
• 风险提示：各地钢铁煤炭行业“十四五”规划细则出台，环保政策频繁扰动。

关键信息

• 钢材价格：突破新高，唐山钢厂平均毛利润达978元/吨，对焦炭价格形成支撑。
• 焦炭提涨：年内第三轮提涨开启，提涨100元/吨，预计仍有提涨空间。
• 焦煤进口：蒙古疫情严峻，蒙煤进口量持续偏低，进一步影响供给。
• 环保政策：全国各地安全检查接近尾声，叠加发改委煤炭保供措施，煤炭产量有反弹预期。
• 库存变化：焦炭和焦煤库存均走低，下游主动补库，市场需求回暖。
• 产量数据：1-3月全国粗钢产量同比增长15.60%，但受“碳中和”政策影响，2、3季度粗钢产量预期大幅走低。

操作建议

• 焦煤：短期价格震荡走高，关注政策变化和进口情况，供给端政策限产和环保检查仍对价格形成支撑。
• 焦炭：短期价格震荡走高，关注下游钢材需求恢复情况和库存变化，市场仍有上涨空间。

图表说明

• 图1-图6：展示焦炭主力合约走势、成交量与持仓量、基差及价差情况。
• 图7-图13：展示焦炭港口库存、焦化厂库存、焦煤主力合约走势、成交量与持仓量、基差及价差情况。
• 图14-图22：进一步分析焦煤总供给量、进口量等关键数据。

分析师简介

• 穆新宇：国都期货研究所煤焦分析师，对外经济贸易大学硕士学历。

国都期货研究所简介

• 国都期货研究所由多名博士、硕士组成，具有丰富的衍生品投资经验。
• 坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为机构客户和产业客户提供专业服务。

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