20210823-美尔雅期货-煤焦周度报告_焦炭五轮提涨逐步落地_双焦短期震荡偏强运行_19页_1mb

焦炭与焦煤市场周度总结（20210823）

核心内容

本报告分析了2021年8月23周焦炭与焦煤市场的运行情况，指出双焦（焦炭和焦煤）短期震荡偏强运行。焦炭价格因成本端支撑强劲，五轮提涨逐步落地，而焦煤则因供应短缺，现货和期货价格同步上涨。

焦炭市场分析

主要观点

• 价格：焦企五轮提涨逐步落地，目前已有钢厂接受，期货价格预计偏强运行。
• 供给：焦化产能利用率和日均产量继续回升，显示焦炭供应逐步恢复。
• 需求：钢厂利润较高，限产意愿弱，对焦炭需求旺盛。
• 库存：焦炭总库存持续下降，港口、钢厂及独立焦化厂库存均有所减少。
• 利润：尽管提涨，但焦企利润仍环比下降，显示成本压力较大。
• 基差与价差：01合约基差升水扩大，9-1价差持续走扩，显示市场对近月合约的预期偏强。

详细数据

• 产能利用率：全国230家独立焦炭企业样本，剔除淘汰产能的利用率为83.58%，环比上升0.3%。
• 日均产量：60.58万吨，环比增加0.44万吨。
• 钢厂盈利率：89.18%，环比持平。
• 钢厂日均铁水产量：227.52万吨，环比下降1.11万吨。
• 焦企盈利：全国30家焦企吨焦盈利182元，环比下降35元。
• 基差：01合约基差升水扩大至455.21。
• 价差：9-1价差扩大至644.5。

焦煤市场分析

主要观点

• 价格：短缺逻辑持续演绎，现货和期货价格同步上行。
• 供给：产地煤矿供应略有增加，但优质煤种供应仍紧张，澳煤进口受限，蒙煤暂停通关两周，加剧供应短缺。
• 需求：焦企开工率环比略增，对优质主焦煤需求旺盛。
• 库存：全环节库存持续下降，全国230家焦企焦煤可用天数降至14.34天。
• 价差：01合约基差持续走强，9-1价差拉升至628。

详细数据

• 焦企开工率：75.32%，环比上升0.92%。
• 焦煤可用天数：14.34天，环比下降0.33天。
• 01合约基差：突破季节性波动区间。
• 9-1价差：直线拉升至628。

总结

短期展望：双焦市场短期震荡偏强运行，焦炭价格因成本支撑和钢厂需求旺盛而维持高位，焦煤则因供应短缺和需求强劲而持续上涨。

关键因素：

• 焦炭：五轮提涨落地、钢厂利润高、库存下降。
• 焦煤：供应短缺、优质煤种受限、库存持续下降。

风险提示：需关注后续限产政策变化及铁矿石价格波动对钢厂利润的影响，进而影响焦炭需求。此外，进口政策调整可能对焦煤供应产生进一步影响。