20210623-浙商证券-流动性估值跟踪_聚焦科创板的基金有哪些__43页_1mb

流动性估值跟踪总结

核心内容

本报告由浙商策略团队发布，聚焦于科创板相关的基金及市场流动性与估值情况，分析了宏观流动性、A股市场资金面与情绪面、A股与全球市场估值等关键指标，旨在为投资者提供参考。

主要观点

• 宏观流动性：整体呈现紧缩态势，公开市场操作净回笼100亿元，市场利率小幅上升，国债收益率略有下降，人民币对美元升值。
• A股市场资金面和情绪面：A股成交量下降，换手率上升，两融余额维持稳定，北上资金小幅净流出。市场风格偏向小盘股、高PE、中价股和微利股。
• A股估值：多个主要指数市盈率处于历史高位，部分指数市净率也处于较高分位数，显示市场估值偏高。
• 全球市场估值：多数国际指数市盈率和市净率均处于历史高位，表明全球市场估值也偏高。

关键信息

一、宏观流动性指标

指标	最新值	上期值	变动	趋势
公开市场操作	-100	0	-100
外汇占款	★★★★★	★★★★★	\	\
信用派生	★★★★★	★★★★★	\	\
货币市场	★★★★	★★★★	\	\
国债市场	★★★	★★★	\	\
信用债	★★★★	★★★★	\	\
理财市场	★★★★★	★★★★★	\	\
贷款市场	★★★	★★★	\	\
外汇市场	★★★★★	★★★★★	\	\

二、A股市场资金面和情绪面

资金面

• 股票供给：IPO上市家数增加，金额减少；定增家数增加，金额上升；并购重组家数减少，金额减少。
• 成交量和换手率：全A日均成交量下降，换手率上升。
• 产业资本：净减持，股票回购增加，限售解禁规模上升。
• 杠杆资金：两融余额上升，融资买入额增加，市值占比下降。
• 海外资金：北上资金净流出，部分个股被外资青睐，部分被净流出。

情绪面

• 股票质押：质押市值上升，占总市值比例提高。
• 市场风格：小盘股、高PE、中价股、微利股表现较好。

三、A股和全球估值

A股市场估值

• 市盈率：上证50（12.41，88.2%分位数）、沪深300（14.49，83.1%分位数）、中证500（21.51，5.5%分位数）、上证指数（14.18，56.8%分位数）、深圳成指（28.57，69.6%分位数）、中小板指（31.83，56.3%分位数）、创业板指（59，71.4%分位数）。
• 市净率：上证50（1.46，68.7%分位数）、沪深300（1.7，72.4%分位数）、中证500（1.96，16.7%分位数）、上证指数（1.5，38.7%分位数）、深圳成指（3.55，90.7%分位数）、中小板指（4.38，72.6%分位数）、创业板指（8.79，93.9%分位数）。

全球市场估值

• 市盈率：道琼斯工业指数（28.71，94.5%分位数）、标普500（32.03，92.1%分位数）、纳斯达克指数（47.93，92.4%分位数）、法国CAC40（47.01，94.9%分位数）、英国富时100（58.95，90.6%分位数）、德国DAX（33.67，93.3%分位数）、澳洲标普200（53.37，96%分位数）、韩国综合指数（20.93，80.1%分位数）、日经225（20.56，56.1%分位数）、俄罗斯RTS（10.57，89%分位数）、印度SENSEX30（32.12，92.7%分位数）、恒生指数（13.62，91.4%分位数）。
• 市净率：道琼斯工业指数（6.67，98%分位数）、标普500（4.44，98.6%分位数）、纳斯达克指数（6.07，94.4%分位数）、法国CAC40（1.92，99.8%分位数）、英国富时100（1.85，16.2%分位数）、德国DAX（2.42，93.4%分位数）、澳洲标普200（1.24，99.7%分位数）、韩国综合指数（1.24，93.4%分位数）、日经225（2.01，96%分位数）、俄罗斯RTS（1.16，96.6%分位数）、印度SENSEX30（3.33，94.4%分位数）、恒生指数（1.29，56.9%分位数）。

聚焦科创板的基金情况

科创板类基金

• 总规模：758.64亿元。
• 基金类型：
  • 灵活配置型基金：183.6亿元。
  • 偏股混合型基金：147.8亿元。
  • 被动指数型基金：427亿元。

新发行的双创ETF基金

• 数量：9只。
• 募集目标：30亿-35亿。
• 基金类型：被动指数型基金。
• 管理公司：包括南方、易方达、银华、华夏、富国、招商、华宝、国泰、嘉实等。
• 基金经理：包括崔蕾、成曦、王帅、徐猛、曹璐迪、苏燕青、胡洁、黄岳、田光远等。

科创板基金持仓情况

• 主动型基金：重仓股主要集中在医药生物、电子、电气设备等行业。
• 持有基金数量最多：传音控股（8只）。
• 持有市值最多：传音控股（12.91亿元）。
• 其他高市值持有：睿创微纳、恒玄科技、金山办公、思瑞普、安恒信息等。

风险提示

• 流动性可能出现较大波动。
• 历史估值不具备参考意义。

重要声明

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