20221207-浙商证券-流动性估值跟踪_资金面对科创板的走势指引_46页_1mb

报告摘要

本报告分析了2022年12月7日的宏观流动性、A股市场资金面和情绪面、A股与全球估值情况，以及对科创板走势的预测。重点在于通过多种指标的跟踪，判断科创板未来的市场表现及资金流向趋势。

公开市场操作：
- 上周逆回购净投放2940亿元，MLF无操作。
- 货币总计净投放2940亿元，货币投放量为3220亿元，回笼量为280亿元。
新型货币工具：
- 11月PSL新增3675亿元，期末余额达31699亿元。
- SLF操作量为6.4亿元，当月减少10.1亿元。
信用货币派生：
- 2022年Q3货币乘数为7.68，下降0.04。
- M1同比增长5.8%，M2同比增长11.8%。
- 存款准备金率下降，大型机构为11%，中小型机构为8%。
货币市场利率：
- SHIBOR隔夜/一周/一月利率分别为1.16%、1.69%、1.92%，均有所下降。
- DR007和R007分别降至1.62%和1.78%。
- 同业存单（AAA+）1个月和3个月到期收益率分别下降0.23%和0.15%。
债券市场利率：
- 国债1年和10年到期收益率分别上升0.11%和0.06%。
- 国债期限利差收窄至0.7%。
- 企业债到期收益率（AAA）5年上升0.13%。
理财及贷款市场利率：
- 理财产品预期年收益率保持稳定，为1.6%。
- LPR保持不变，一年期和五年期均为3.65%和4.3%。
外汇市场：
- 美元指数下降，人民币对美元升值，美元兑人民币即期汇率为7.04。
- 外汇占款和逆回购均呈现净流入趋势。

主要A股市场指数市盈率：
- 上证50、沪深300、中证500、上证指数、深圳成指、科创50、创业板指的市盈率分别为9.38、11.3、23.56、12.43、26.04、39.49、39.48。
- 过去十年分位数分别为31.5%、31.5%、22%、34.8%、52.2%、6.3%、18.2%。
主要A股市场指数市净率：
- 上证50、沪深300、中证500、上证指数、深圳成指、科创50、创业板指的市净率分别为1.2、1.32、1.67、1.29、2.55、4.29、4.99。
- 过去十年分位数分别为29.6%、10.7%、6%、9.4%、37.5%、2.9%、39.6%。
全球市场指数市盈率：
- 道琼斯工业指数、标普500、纳斯达克指数等市盈率分别为21.95、21.44、30.18，多数处于历史高位。
全球市场指数市净率：
- 标普500、纳斯达克指数、日经225等市净率分别为3.99、4.26、1.61，多数处于历史高位。

浙商证券研究所：
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