20260705-东吴证券-电力设备行业跟踪周报_人形机器人星辰大海_锂电储能估值低位_45页_3mb

电力设备行业跟踪周报总结

核心内容概览

本周电力设备行业整体表现分化，其中锂电储能板块估值低位，具有投资潜力。新能源汽车板块涨幅显著，而光伏板块则表现疲软。行业重点聚焦于储能、电动车、风电、人形机器人及工控等方向，投资建议以龙头企业和具备价格弹性及技术优势的公司为主。

主要观点

储能板块

• 全球需求增长：预计2026年全球储能装机量将增长60%以上，2027-2029年复合增长率为30%-50%。海外需求强劲，尤其在东南亚、中东、澳洲及欧洲。
• 美国市场：2025年10月补贴取消后，销量承压，但电动化率仅10%，未来增长空间广阔。
• 德国市场：大储装机量累计同比增长92.28%，户储装机量同比下滑24%。
• 澳大利亚市场：2025年累计并网5.1GWh，配储时长提升，市场持续增长。
• 国内项目：本周国内大储EPC招标/中标容量为40.1/26.6GWh，预计2026年全年需求增长超35%。

电动车板块

• 国内销量：6月销量149.6万辆，同比增长14%，环比增长11%。出口量44.6万辆，同比增长110%。
• 主要车企表现：比亚迪销量40.3万辆，同比增长5%；吉利汽车销量16.1万辆，同比增长32%；零跑销量9.3万辆，同比增长95%；蔚来销量4.1万辆，同比增长63%。
• 欧洲市场：6月欧洲9国合计销量17.2万辆，同比增长47%，渗透率提升至34.6%。
• 政策影响：2027年1月1日起取消对节能汽车减半征收车船税政策，利好纯电车型。

风电板块

• 国内招标：本周招标4.20GW，陆上4.20GW，海上0GW。开/中标均价为1609元/KW。
• 2026年招标：全年招标41.27GW，同比减少16.36%。陆上风电保持平稳增长，海上风电需求低迷。
• 市场前景：欧洲能源安全推动海风装机量增长，国内海风有望进入新的景气周期。

光伏板块

• 市场需求：2026年需求首次下滑，但太空光伏带来增量可能。
• 价格波动：组件价格持续下调，受白银价格波动影响，短期仍有下行压力。
• 政策影响：《硅多晶、硅单晶单位产品能源消耗限额》意见稿发布，对市场产能清退起到积极作用。

人形机器人板块

• 行业进展：优必选发布超仿生机器人U1，马斯克在Fremont机器人产线开始量产。
• 投资预期：2030年预期100万台，2026年为量产过渡期，2027年量纲关键。
• 供应链：推荐T链核心供应商，如科达利、雷赛智能等。

工控板块

• 行业景气度：2026年6月制造业PMI为50.3%，环比上升0.3%。工控设备需求稳步增长。
• AI相关行业：3C、半导体、机床等增长强劲，传统行业如注塑、纺织、物流等回暖。
• 投资建议：推荐工控龙头，如汇川技术、雷赛智能等。

关键信息

市场价格与库存

• 碳酸锂：国产99.5%价格16.00万元/吨，工业级SMM16.13万元/吨，电池级SMM16.53万元/吨。
• 正极材料：钴酸锂SMM36.95万元/吨，磷酸铁锂SMM5.97万元/吨。
• 电池：圆柱18650-2500mAh价格6.40元/支，方形-铁锂价格0.4225元/wh。
• 隔膜：湿法/国产价格1.41元/平。
• 前驱体：四氧化三钴SMM32.25万元/吨，六氟磷酸锂SMM10.25万元/吨。
• 硅料：本周均价33元/kg，环比下降2.94%。
• 硅片：183N均价0.88元/片，210RN均价0.98元/片，210N均价1.18元/片。
• 组件：TOPCon集中式价格0.71元/W，分布式价格0.73-0.76元/W。

公司动态

• 雷赛智能：预计2026年上半年归母净利润1.84亿元-1.96亿元，同比增长55%-65%。
• 中矿资源：因运输与生产调度错配，子公司临时停产检修。
• 永太科技：预计2026年上半年归母净利润2.65-3.3亿元，同比增长350.68%-461.22%。
• 盐湖股份：预计2026年上半年归母净利润60亿元-63亿元，同比增长131.38%-142.95%。
• TCL中环：拟与关联方共同出资31.5亿元设立新材料合资公司。
• 三一重能：计划回购1-2亿元股份，用于员工持股或股权激励。

投资建议

推荐公司

• 锂电板块：宁德时代、亿纬锂能、比亚迪、中创新航、欣旺达。
• 锂电材料：璞泰来、鼎胜新材、恩捷股份、佛塑科技、科达利、尚太科技、湖南裕能、天赐材料、富临精工、华友钴业、星源材质。
• 碳酸锂龙头：赣锋锂业、国城矿业、盛新锂能、大中矿业、中矿资源、永兴材料、天齐锂业。
• 储能板块：阳光电源、德业股份、思格新能、锦浪科技、固德威、盛弘股份。
• 工控板块：汇川技术、雷赛智能、三花智控、宏发股份、北特科技。
• 风电板块：推荐海桩、整机、海缆等。
• 光伏板块：推荐设备、辅材企业，如福莱特、天合光能。

风险提示

• 投资增速下滑
• 政策不及市场预期
• 价格竞争超市场预期