20241112-中泰证券-_中泰研究丨晨会聚焦_银行戴志锋_银行角度看10月社融_居民端投放边际回暖_流动性有所改善_4页_240kb

戴志锋分析师在报告中聚焦10月社会融资数据和前三季度货币政策执行报告，总结了当前金融政策以支持性为主基调的观点。报告强调，金融政策力度较大，坚持灵活适度的货币政策立场，推动价格目标如物价回升，通过疏通利率传导机制来稳息差。

10月社融增加14万亿元，较去年同期少增4483亿元，居民端信贷投放边际回暖，同比降幅收窄，企业债融资降幅也有所收窄，显示流动性有所改善。信贷结构优化，科技金融和普惠金融贡献显著，房地产政策加强以促进市场止跌回稳。

货币政策执行报告显示，强化了精准性和价格调控，弱化数量目标，企业贷款利率企稳，但净息差面临降息约束。投资建议重点推荐城农商行如江苏银行、宁波银行等，根据基本面和估值选择股票，同时提醒风险如经济超预期下滑或政策推进不及预期。