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行业轮动策略周报总结（2016年7月31日）

核心内容概述

本周报分析了三种行业轮动策略：相似性匹配行业轮动策略、羊群效应行业轮动策略和因子极值行业轮动策略，并分别给出了它们的历史表现及最新推荐行业。以下是各策略的详细总结。

一、相似性匹配行业轮动策略

主要观点

• 该策略通过观察行业启动顺序，与历史相似性匹配，以后续强势行业为配置依据。
• 采用沪深300指数作为对冲工具，以期降低市场整体波动的影响。

历史表现

• 全样本（2008年起）：超额收益为81.06%，胜率为59.80%，最大回撤为-17.46%。
• 2016年以来：超额收益为-2.40%，胜率为28.57%，最大回撤为-8.78%。
• 本周表现：超额收益为-0.30%。

最新推荐行业

• 超配行业：房地产、医药生物、休闲服务、家用电器、食品饮料、传媒、有色金属。
• 权重建议：等权配置。
• 持仓期：2016-08-01至2016-08-31。

二、“羊群效应”行业轮动策略

主要观点

• 该策略基于投资者情绪，利用龙头股带动行业整体上涨的“羊群效应”进行配置。
• 通过数学模型量化市场情绪，寻找具有强烈羊群效应的行业进行超配。

历史表现

• 全样本（2006年起）：超额收益为309.70%，胜率为55.90%，最大回撤为-21.30%。
• 2016年以来：超额收益为1.00%，胜率为63.07%，最大回撤为-5.60%。
• 本周表现：超额收益为-2.80%。

最新推荐行业

• 超配行业：基础化工（中信）、交通运输（中信）。
• 权重建议：基础化工（47.97%）、交通运输（52.03%）。
• 持仓期：2016-07-01至2016-08-12。
• 参考龙头股：银禧科技、硅宝科技、天海投资。

三、因子极值行业轮动策略

主要观点

• 该策略通过分析行业内部个股因子值的创新高或低比例，捕捉投资者情绪变化，从而配置具有较强情绪驱动的行业。
• 每月配置不超过五个行业，持有期为一个月。

历史表现

• 全样本（2008年起）：超额收益为260.48%，胜率为73.27%，最大回撤为-4.26%。
• 2016年以来：超额收益为-1.00%，胜率为57.14%，最大回撤为-3.50%。
• 本周表现：超额收益为0.60%。

最新推荐行业

• 超配行业：农林牧渔、纺织服装、综合、计算机、机械设备。
• 权重建议：等权配置。
• 持仓期：2016-08-01至2016-08-31。

关键信息总结

策略表现对比

本周表现

• 相似性匹配策略：超额收益为-0.30%。
• 羊群效应策略：超额收益为-2.80%。
• 因子极值策略：超额收益为0.60%。

最新推荐行业分析

• 相似性匹配策略推荐的行业在2016年7月29日表现出一定的上涨潜力，但本周整体表现不佳。
• 羊群效应策略推荐的基础化工和交通运输板块在本周均出现下跌，但其龙头股表现有波动性。
• 因子极值策略推荐的行业在过去一个月内“近3个月平均成交量”因子创新低，表明市场情绪可能有所回暖。

结论

三种行业轮动策略在不同时间段表现各异，相似性匹配策略和因子极值策略在全样本中表现优于羊群效应策略，但近期表现各有波动。投资者可根据自身风险偏好和市场情绪选择合适的策略进行配置。