20210626-浙商证券-投资组合报告_浙商策略联合行业科创板金股组合_11页_867kb

浙商策略联合行业科创板金股组合总结

核心内容

浙商策略联合行业推出的科创板金股组合，旨在把握科技创新时代的投资机遇，认为科创板牛市已开启，具备长期增长潜力。组合聚焦于机械国防、机械/电新、电子、医药、计算机五大行业，选取了10只具有成长性与技术优势的科创板股票，包括杭可科技、天合光能、传音控股、思瑞浦、皓元医药、阿拉丁、杭州柯林、海优新材、金山办公、中控技术。

主要观点

1. 科创板牛市已来，刚刚开始
   科创板作为科技创新的重要载体，正迎来战略性的底部阶段，具备长期投资价值。分析师认为，应加大优质龙头的配置，给创新以溢价，享受科技红利。

2. 组合聚焦行业龙头与成长潜力
   所选个股均具备较强的行业地位与技术实力，同时在政策支持、市场需求增长、供应链优化等多重因素推动下，未来业绩增长空间较大。

3. 市场认知与分析师观点存在差异
   对于个股的市场表现与成长性，分析师提出与市场不同的看法，强调其技术优势、市场拓展能力、盈利潜力及政策红利带来的机遇。

关键信息

金股组合

个股逻辑

杭可科技（机械国防）

• 超预期驱动因素：研发能力强、客户优质、管理及盈利能力强劲。
• 市场认知差异：在宁德时代体系内已有较高市场份额，且具备向中前段设备供应的能力。
• 未来催化剂：新能源车销量公布、重要客户订单落地、技术升级带来更换需求。

天合光能（机械/电新）

• 超预期驱动因素：210大尺寸组件产能扩张、盈利能力提升。
• 市场认知差异：组件在产业链中地位提升，具备高议价能力与优质订单。
• 未来催化剂：210大尺寸组件渗透率加速、硅料价格回调、激励政策落地。

传音控股（电子）

• 超预期驱动因素：非洲市场手机及硬件基本盘稳固，互联网生态布局潜力大。
• 市场认知差异：公司成长空间不仅限于非洲市场，更受益于新兴市场人口与基建红利。
• 未来催化剂：新兴市场出货量超预期、非洲家电及互联网业务增长。

思瑞浦（电子）

• 超预期驱动因素：电源产品收入快速增长，产能释放改善。
• 市场认知差异：公司不仅依赖大客户，也在拓展安防与通信客户。
• 未来催化剂：电源管理芯片扩展超预期、产能改善超预期。

皓元医药（医药）

• 超预期驱动因素：前端分子砌块及工具化合物进口替代加速，CDMO业务订单放量。
• 市场认知差异：公司成长空间不限于试剂市场，具备品牌与客户群扩展潜力。
• 未来催化剂：进口替代加速、CDMO项目临床进展。

阿拉丁（医药）

• 超预期驱动因素：高端试剂进口替代加速，区域拓展能力快速兑现。
• 市场认知差异：品牌力与管理半径是核心竞争力，非单纯依赖研发能力。
• 未来催化剂：进口替代加速、生物试剂及地域拓展加速。

杭州柯林（机械/电新）

• 超预期驱动因素：碳中和背景下电网智能化投资提速，省外拓展超预期。
• 市场认知差异：公司具备精细化变电监控方案能力，省外市场潜力巨大。
• 未来催化剂：省外订单与收入占比提升、国家电网政策支持。

海优新材（电新）

• 超预期驱动因素：下半年光伏需求修复，胶膜供给偏紧，量价齐升。
• 市场认知差异：硅料高位不会显著抑制光伏装机需求，公司盈利能力有望提升。
• 未来催化剂：激励政策落地、技术降本超预期、硅料价格回调。

金山办公（计算机）

• 超预期驱动因素：云化、国产化、智能化趋势叠加，订阅与授权业务双轮驱动。
• 市场认知差异：公司成长路径明确，盈利空间广阔，估值仍有上行空间。
• 未来催化剂：信创招标落地、与国产生态合作深化、核心运营指标超预期、海外市场扩张、并购整合。

中控技术（计算机）

• 超预期驱动因素：工业自动化与国产替代加速，国际化进程加快。
• 市场认知差异：公司具备系统化解决方案能力，有望成为智能制造平台型企业。
• 未来催化剂：智能制造政策出台、大额订单落地、海外客户突破。

财务数据概览

风险提示

• 流动性超预期收紧
• 个股业绩不及预期

投资评级说明

• 买入：相对沪深300指数涨幅 $+20%$ 以上

• 增持：相对沪深300指数涨幅 $+10% \sim +20%$

• 中性：相对沪深300指数涨幅 $-10% \sim +10%$

• 减持：相对沪深300指数涨幅 $-10%$ 以下

• 行业评级：

  • 看好：行业涨幅 $+10%$ 以上
  • 中性：行业涨幅 $-10% \sim +10%$
  • 看淡：行业涨幅 $-10%$ 以下

法律声明

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