> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 万联晨会总结 ## 核心内容概述 2026年3月5日，十四届全国人大四次会议开幕，国务院总理李强作政府工作报告，部署了年度重点工作。报告强调了民生改善、产业向新、改革提速等核心方向，明确了经济增长、就业、消费价格等主要预期目标，并提出多项政策支持措施，包括超长期特别国债、财政金融协同促内需专项资金等，以推动消费扩容升级、新兴产业培育和科技自立自强。 ## 主要观点 ### 市场表现 - **A股市场**：2026年3月5日（周四）主要指数集体上涨，上证综指上涨0.64%，深成指上涨1.23%，创业板指上涨1.66%，北证50指数上涨1.12%。 - **成交额**：全市场成交额达2.41万亿元，较前一交易日增加246亿元。 - **个股表现**：超过4000只个股上涨，市场情绪整体回暖。 - **板块分化**：电网设备、教育、量子科技、可控核聚变、脑机接口、半导体、AI眼镜等板块活跃；种植业与林业、粮食概念、贵金属、燃气、磷化工、港口航运、煤炭开采加工等板块调整。 ### 政策方向 - **经济增长目标**：设定为4.5%-5%，强调质量与结构优化，避免过度依赖短期刺激。 - **就业与价格目标**：城镇调查失业率控制在5.5%左右，居民消费价格涨幅约为2%。 - **消费政策**：支持消费品以旧换新，设立2500亿元超长期特别国债资金，并配套1000亿元财政金融协同促内需专项资金，推动消费复苏。 - **服务消费**：首次提出“服务消费提质惠民行动”，重点打造新场景，激发文旅、康养、体育赛事等领域的消费潜力。 - **科技创新**：首次提出“智能经济”概念，强调AI大模型、算力、电力、智能终端、智能体等构成的新经济形态，支持“人工智能+”行动。 - **新兴产业**：打造集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴支柱产业，培育未来能源、量子科技、具身智能、脑机接口、6G等未来产业。 ## 关键信息 ### 重要政策 - **城乡居民增收计划**：在促进低收入群体增收、增加财产性收入、完善薪酬和社保制度等方面推出务实举措。 - **超长期特别国债**：安排2500亿元用于消费品以旧换新，8000亿元用于“两重”建设，7550亿元用于中央预算内投资。 - **促消费政策**：包括一次性信用修复、贷款贴息、融资担保、风险补偿等组合工具，精准降低消费成本。 - **消费税改革**：优化征税范围与税率，推进部分品目征收环节后移，释放制度红利。 ### 产业动态 - **中央企业战略新兴产业**：将在领跑、赶超、培育三个方向发力，新能源、新能源汽车、量子科技、低空经济等领域成为重点。 - **智能经济**：作为2026年政府工作报告首次提出的新概念，AI大模型、算力、智能终端、数据治理等成为核心支撑。 - **科技发展**：全社会研发投入强度达2.8%，创新指数全球排名上升至第10位，开源大模型、人形机器人、芯片技术等取得突破。 ### 行业数据 - **机械设备行业**：1月挖掘机与装载机销量同比高增，分别增长49.5%和48.5%。电动化成为结构性升级的重要动力，国内渗透率提升显著。 - **出口表现**：挖掘机与装载机出口同比分别增长40.5%和53.4%，显示海外需求对国内淡季的托底作用增强。 ## 投资建议 ### 消费行业 - 关注服务消费提质扩容，如出行链、连锁餐饮、演唱会等新兴体验业态。 - 把握情绪消费与国货崛起机会，如潮玩、黄金珠宝、国货美妆等。 - 关注需求复苏主线，如食品饮料、家电、家居等低估值、高股息企业。 ### 科技行业 - 关注人工智能产业，包括大模型、算力、智能终端、数据治理等产业链环节。 - 把握空天产业机遇，如卫星互联网、低轨卫星部署等。 - 关注数据产业，包括数据基础设施、高质量数据集等资源的开发与利用。 ### 机械设备 - 行业进入增长新阶段，国内需求加速复苏，出口持续高景气。 - 建议关注具备市场优势和积极海外布局的优质公司。 ## 风险提示 - **政策风险**：政策推进和落地不及预期，财政金融协同政策效果需观察。 - **经济风险**：国内经济表现不及预期，消费复苏可能受居民资产负债表修复速度影响。 - **国际风险**：中美科技摩擦加剧，地缘政治风险上升。 - **技术风险**：技术研发、创新应用及产业生态建设不及预期。 - **市场风险**：行业竞争加剧，国际贸易摩擦和人民币汇率波动可能影响出口表现。 ## 总结 2026年政府工作报告明确了“民生加码、产业向新、改革提速”的政策基调，强调扩大内需、推进科技创新、培育新兴产业，尤其是人工智能、量子科技、低空经济等未来产业。政策支持力度加大，财政金融协同机制逐步完善，消费复苏和科技自立成为核心驱动力。A股市场整体回暖，市场情绪向好，但板块分化明显。建议投资者关注消费结构升级、科技产业突破、机械设备复苏等方向，同时警惕政策、经济、国际环境等潜在风险。