20140930-上海证券-2014年10月份投资组合报告_21页_1mb

2014年10月份上海证券研究所投资组合报告总结

核心内容概述

本报告由上海证券研究所发布，旨在为投资者提供10月份各投资组合的构建思路、表现分析及公司推荐理由。报告涵盖策略组合、中小市值组合、医药行业、通信设备、信息技术、零售、电力公用、有色金属、建筑建材、机械行业、传媒行业以及新能源材料行业等多个领域，结合市场趋势、政策影响及公司基本面分析，为不同类型的投资者提供参考。

主要观点与关键信息

1. 市场分析与组合构建思路

• 市场趋势：10月份市场预计将构筑中期顶部，建议稳健与防御性投资策略。
• 政策影响：沪港通、4中全会及经济政策对市场影响为常量，但不会产生实质性影响。
• 投资建议：
  • 对于小额交易者，可考虑博弈尾部利润。
  • 机构投资者应避免羊群效应，选择稳健、抗风险的标的。

2. 策略组合表现

• 期间表现：上涨4.78%，跑输沪深300指数0.08个百分点。
• 推荐股票：亚泰集团、安琪酵母、开元投资、东信和平、方正电机。
• 推荐理由：
  • 亚泰集团：东北地区龙头，业绩弹性大，转型战略明确。
  • 安琪酵母：行业底部已确定，双主业结构增强盈利及抗风险能力。
  • 开元投资：与住建部合资，有望成为城市一卡通的“小银联”。
  • 东信和平：拓展智能控制器领域，应用广泛。
  • 方正电机：产品覆盖多个领域，成长性好。

3. 中小市值组合表现

• 期间表现：上涨7.55%，落后于中证500指数1.19个百分点，领先于沪深300指数3.33个百分点。
• 推荐股票：腾邦国际、中原内配、烟台冰轮、哈尔斯、浙江永强。
• 推荐理由：
  • 腾邦国际：零售百货与医疗服务双主业，盈利稳定。
  • 中原内配：全球气缸套龙头，产业链延伸，成长性强。
  • 烟台冰轮：冷链订单回升，业绩确定性强。
  • 哈尔斯：业绩增长确定，新销售渠道拓展，世界杯事件驱动。
  • 浙江永强：订单增长预期，账上现金充足，外延预期强。

4. 行业投资组合分析

医药行业

• 期间表现：上涨0.02%，跑输医药申万指数5.99个百分点。
• 推荐股票：恒康医疗、上海医药、新华制药、益盛药业。
• 推荐理由：
  • 恒康医疗：现代中药与化学药品并重，外延式拓展。
  • 上海医药：行业龙头，分销网络完善，业务多元化。
  • 新华制药：国内骨干企业，拥有国家级技术开发中心。
  • 益盛药业：长白山道地药材优势，产品线丰富。

通信设备行业

• 期间表现：上涨1.72%，跑输申万通信指数3.14个百分点。
• 推荐股票：百视通、博瑞传播、日海通讯。
• 推荐理由：
  • 百视通：受益于国企改革，与微软、迪斯尼合作。
  • 博瑞传播：户外广告与游戏产业双轮驱动。
  • 日海通讯：受益于4G建设，转型预期高。

信息技术行业

• 期间表现：上涨13.78%，领先沪深300指数20.84个百分点。
• 推荐股票：中海科技、中航光电、华胜天成、四维图新。
• 推荐理由：
  • 中海科技：航运信息化和电商业务突破。
  • 中航光电：国内最大军用连接器厂商，应用广泛。
  • 华胜天成：云计算转型，业务扩展。
  • 四维图新：地图业务增长，与互联网平台合作。

零售行业

• 期间表现：上涨14.35%，跑赢沪深300指数10.34个百分点。
• 推荐股票：友阿股份、步步高、天虹商场、王府井。
• 推荐理由：
  • 友阿股份：湖南省零售龙头，转型O2O。
  • 步步高：聚焦中小城市，多业态协同。
  • 天虹商场：全国扩张能力强，布局O2O。
  • 王府井：全国百货龙头，业态升级。

电力及公用事业行业

• 期间表现：上涨10.50%，跑赢沪深300指数6.5个百分点。
• 推荐股票：国投电力、钱江水利。
• 推荐理由：
  • 国投电力：雅砻江水电装机容量增长，资产注入预期。
  • 钱江水利：受益于“五水共治”，水务主业发展。

有色金属行业

• 期间表现：上涨7.83%，跑赢申万有色指数2.3个百分点。
• 推荐股票：中科三环、银泰资源、利源精制。
• 推荐理由：
  • 中科三环：全球最大的钕铁硼永磁体制造商，应用广泛。
  • 银泰资源：优质银矿资源，毛利率高。
  • 利源精制：东北铝型材龙头，客户群多元。

建筑建材行业

• 期间表现：上涨10.35%，跑赢沪深300指数4.91个百分点。
• 推荐股票：禾盛新材、赞宇科技、宏达高科、金螳螂。
• 推荐理由：
  • 禾盛新材：家电彩钢板龙头，并购重组预期。
  • 赞宇科技：半年报扭亏，产业运作效率提升。
  • 宏达高科：医疗器械产品丰富，涉及热门题材。
  • 金螳螂：涉足电商，进军家装，估值偏低。

机械行业

• 期间表现：上涨10.41%，跑赢沪深300指数5.55个百分点。
• 推荐股票：上海电气、江苏神通。
• 推荐理由：
  • 上海电气：核电设备国产化龙头，技术先进。
  • 江苏神通：核电阀门市场占有率高，增量市场启动。

传媒行业

• 期间表现：上涨0.50%，跑输行业指数和沪深300指数。
• 推荐股票：新文化、奥飞动漫、华谊兄弟。
• 推荐理由：
  • 新文化：电视剧制作稳步增长，业务拓展。
  • 奥飞动漫：动漫业务发展，游戏产业链扩张。
  • 华谊兄弟：影游互动模式构建，外延式扩张。

新能源材料行业

• 期间表现：上涨-0.56%，落后沪深300指数4.75个百分点。
• 推荐股票：宁波韵升、正海磁材。
• 推荐理由：
  • 宁波韵升：钕铁硼和风电电机业务，受益于新能源政策。
  • 正海磁材：风电市场份额高，直驱式风机替代加速。

投资建议

• 策略组合：注重稳健与防御，建议远离高风险板块。
• 中小市值组合：关注三季报及行业主题，选择中低估值、中速增长的公司。
• 行业组合：建议关注具备成长性及政策支持的行业，如医药、信息技术、零售、电力公用等。
• 避险建议：对估值泡沫严重的行业，如宇航防务，建议继续空仓。

投资评级体系

• 股票投资评级：
  • 增持：股价强于基准指数20%以上。
  • 谨慎增持：股价强于基准指数10%以上。
  • 中性：股价介于基准指数±10%之间。
  • 减持：股价弱于基准指数10%以上。
• 行业投资评级：
  • 增持：行业基本面看好，指数强于基准5%。
  • 中性：行业基本面稳定，指数介于基准±5%。
  • 减持：行业基本面看淡，指数弱于基准5%。

免责声明

• 本报告基于公开信息，不保证准确性与完整性。
• 投资决策需结合个人情况，分析师意见仅供参考。
• 报告仅限特定客户，未经授权不得发布、复制或引用。

附注

• 分析师团队：屠骏、曾小勇、赵冰、张涛、陈启书、刘丽、朱立民、杨彦、王昊、潘贻立、魏成钢、腾文飞、王伟力。
• 联系方式：屠骏，021-53519888*1911，tujun@shzq.com。
• 报告编号：TJZHBG2014-10。
• 首发日期：2014年9月30日。