20230605-东方财富证券-5月PMI数据点评_经济结构性复苏特征增强_4页_369kb

经济结构性复苏特征增强——5月PMI数据点评总结

主要发现

• 经济复苏转变：经济由全面复苏向结构性复苏转变，一季度经济指标全面修复，进入二季度后复苏节奏放缓，科技和消费等领域领军。
• 制造业情况：制造业PMI下降，产需两端收缩，但结构优化，装备制造业、高技术制造业和消费品行业保持扩张，中小企业景气度持续下行。
• 非制造业情况：PMI高位回落，行业分化加剧，消费相关行业受益节日效应表现强劲，但房地产、资本市场服务等行业需求偏弱。
• 风险因素：潜在风险包括新一轮疫情冲击和海外需求大幅下滑，可能影响经济复苏动力和企业去库存进程。

风险提示

• 新一轮疫情冲击风险。
• 海外需求大幅下滑风险。