> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 乘用车4月月报总结 ## 核心内容 2026年4月乘用车行业整体呈现内需疲软、出口增长的态势。尽管零售数据低于预期，但批发数据表现较好，尤其是新能源汽车出口增长显著。行业库存有所增加，但新能源车库存有所下降。与此同时，中国品牌在海外市场的市占率有所波动，部分区域表现亮眼，如东南亚、中东和拉美。 ## 主要观点 - **内需表现**：2026年3月乘用车零售量为144万辆，同比下滑21%，环比增长29%；批发量为237.8万辆，同比微降1.6%，环比增长56.6%。 - **新能源汽车表现**：3月新能源汽车零售渗透率达55.6%，环比增长17.1%；批发渗透率为48.1%，环比增长0.5%。新能源车销量结构有所优化，低价格带销量增长显著，而高价格带销量有所下降。 - **出口表现**：3月中国车企出口乘用车58.6万辆，新能源车出口24.2万辆，新能源渗透率达41.4%。其中，吉利出口表现超预期，显示出较强的出口能力。 - **行业库存变化**：3月行业渠道库存增加24.7万辆，新能源车库存略有下降，但整体行业库存仍处于上升趋势。 - **中国品牌市占率**：3月中国品牌在不同区域的市占率有所波动，其中英国市场市占率提升显著，主要得益于比亚迪、上汽和奇瑞的贡献。 ## 关键信息 ### 一、电动化数据跟踪 - **乘用车行业景气度**：2026年3月行业零售低于预期，批发略好于预期。 - **新能源车景气度**：新能源车零售渗透率55.6%，环比增长17.1%；批发渗透率48.1%，环比增长0.5%。 - **分价格带销量**：新能源车在0-5万元、5-10万元、10-15万元价格带销量增长显著，而15-20万元及以上价格带销量有所下降。 - **新能源车库存变化**：3月新能源车库存为-0.3万辆，行业整体库存为+24.7万辆。 ### 二、全球化数据跟踪 - **东南亚市场**：3月新能源车销量5.8万辆，环比增长48%；新能源渗透率25.6%，环比增长8%。 - **欧洲市场**：3月新能源车销量27.9万辆，环比增长46%；新能源渗透率25.3%，环比增长2%。 - **英国市场**：3月新能源车销量14.2万辆，环比增长309%；新能源渗透率33.1%，环比下降0.1%。 - **俄罗斯市场**：3月新能源车销量729辆，环比下降5.7%；新能源渗透率0.7%，环比下降0.3%。 - **中东市场**：3月新能源车销量1.3万辆，环比增长20.6%；新能源渗透率10.3%，环比增长2%。 - **拉美市场**：3月新能源车销量3.2万辆，环比增长92%；新能源渗透率6%，环比增长1%。 - **大洋洲市场**：3月新能源车销量2.2万辆，环比增长60%；新能源渗透率18.8%，环比增长5%。 ### 三、投资建议与风险提示 - **投资建议**：优先考虑具备高端价格带放量能力及出口增长潜力的车企，如吉利汽车、比亚迪、奇瑞汽车、零跑汽车、长城汽车、江淮汽车、赛力斯、上汽集团、北汽蓝谷、长安汽车、小鹏汽车、理想汽车、广汽集团。 - **风险提示**：海外出口面临地缘政治不确定、汇率波动及贸易政策变化等风险。 ## 附录：2026年乘用车预测总表 | 指标 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026E | |------|------|------|------|------|-------| | 乘用车销量 | 1976 | 2098 | 2276 | 2273 | 2100 | | 新能源乘用车销量 | 526 | 732 | 1076 | 1238 | 1260 | | 渗透率 | 26.6% | 34.9% | 47.3% | 54.5% | 60.0% | | 乘用车出口量 | 238 | 381 | 470 | 572 | 760 | | 新能源乘用车出口 | 62 | 104 | 120 | 245 | 418 | | 乘用车出口占比 | 26% | 27% | 26% | 43% | 55% | ## 附录：中国品牌分区域市占率跟踪 - **东南亚市占率**：3月为12.7%，环比下降0.6%。 - **欧洲市占率**：3月为6.2%，环比下降0.2%。 - **英国市占率**：3月为13.5%，环比上升3.1%。 - **俄罗斯市占率**：3月为43.6%，环比上升1.3%。 - **中东市占率**：3月为5.1%，环比下降7.6%。 - **拉美市占率**：3月为13.2%，环比上升0.7%。 - **大洋洲市占率**：3月为24.9%，环比上升1.8%。 ## 附录：中国品牌在英国市场市占率 - **3月英国市场中国品牌市占率**：31.5%，环比上升1.5%。 ## 附录：中国品牌在俄罗斯市场市占率 - **3月俄罗斯市场中国品牌市占率**：31.5%，环比上升1.5%。