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白糖周报总结（2025年11月16日）

市场表现

本周ICE原糖03合约收14.85美分/磅，周涨幅5.10%。郑糖01合约收5463元/吨，周涨幅0.24%。国内广西现货基差和进口利润显示市场对价格的预期有一定变化。

供给分析

• 国际方面：巴西主产区压榨同比下降，甘蔗和产糖量减少；印度上调甘蔗收购价，可能影响出口。25/26榨季印度产量预计增加。
• 国内方面：2025年9月进口食糖55万吨，同比增35.8%；1-9月累计进口316万吨，增幅9.4%。国内新糖逐渐上市，广西预估产糖量增加。

需求分析

• 国际：买家需求逐步释放。
• 国内：季节性消费淡季，销糖量较低。

基本面总结

全球糖市供需预期转向供应过剩，国际原糖反弹受印度出口影响。国内处于新旧榨季交替期，现货翘尾预期存在，预计价格可能跟随国际走势下跌。

风险提示

主要风险包括天气变化和进口量波动。

交易建议

建议逢高空操作，期权卖看涨。